#DERNIÈRE HEURE : L'IPC américain s'est établi à 4,2 % en glissement annuel en mai. Exactement ce que Wall Street attendait. Aucune surprise.

Mais l'IPC de base mensuel a affiché 0,2 %. C'est une erreur. La prévision était de 0,3 %. La précédente était de 0,4 %.
Voici pourquoi cela importe.
L'IPC de base exclut la nourriture et l'énergie. C'est le chiffre que la Fed surveille réellement lors de la prise de décisions sur les taux. Une erreur à la baisse signifie que la pression inflationniste sous-jacente se refroidit plus rapidement que prévu.
Le chiffre principal semble moche à 4,2 %. En hausse par rapport à 3,8 % le mois dernier. Mais cette hausse est presque entièrement due aux coûts du pétrole et de l'énergie liés au conflit en Iran. La Fed ne peut pas contrôler les prix du pétrole en augmentant les taux.
Ce qu'elle peut contrôler, c'est tout le reste. Et tout le reste vient de se calmer.
Deux scénarios à partir d'ici.
Le cessez-le-feu entre l'Iran et Israël tient. Le pétrole baisse. La prochaine publication de l'IPC sera inférieure à 4 %. La Fed réduit ses taux en septembre comme prévu initialement. Les actifs risqués se redressent fortement.
Ou le conflit reprend. Le pétrole grimpe à nouveau. L'IPC principal atteint 4,5 % ou plus. La Fed est forcée de relever les taux en décembre. Tout reste sous pression.
L'IPC de base à 0,2 % a juste offert à la Fed une petite fenêtre pour respirer.
S'ils l'utilisent, cela dépend entièrement de ce que fait le pétrole cette semaine.
Fin. #FaitesVosPropresRecherches