Implications du prix de l'or : la Chine a acheté plus de 10 tonnes en mai – le plus grand achat mensuel depuis janvier

L’or a passé plusieurs semaines sous pression, et la dernière chute suscite la curiosité quant à savoir si le métal précieux entre dans une correction plus profonde. Malgré tout cela, la Chine a poursuivi l’une des campagnes d’achat d’or les plus longues observées depuis des années.

À première vue, la baisse des prix de l’or et les achats agressifs des banques centrales peuvent sembler contradictoires. Un regard plus approfondi révèle une histoire beaucoup plus complexe. La Chine augmente discrètement ses réserves d’or à un moment où les prix reculent, et cette combinaison pourrait devenir importante pour la prochaine phase du marché de l’or.

Une mise à jour partagée par l’analyste et plateforme de commentaires de marché The Kobeissi Letter a révélé que la Chine a acheté plus de 10 tonnes d’or en mai. Cela marque la plus grande augmentation mensuelle du pays depuis janvier 2025.

L’achat fait suite à une autre addition de 8 tonnes en avril. Ces deux mois prolongent la série d’achats de la Chine à 19 mois consécutifs. Les réserves officielles d’or ont maintenant atteint un record de 2 331 tonnes.

Le graphique ci-joint de Correlation Economics et Azuria Capital aide à illustrer la tendance. La Chine a été un acheteur agressif tout au long de 2023 avant que les achats ne ralentissent en 2024. L’activité a repris à la fin de 2024 et au début de 2025.

Les barres récentes sur le graphique montrent que les achats s’accélèrent à nouveau. L’ajout de mai se démarque comme l’une des augmentations mensuelles les plus fortes observées lors du cycle actuel. La section mise en évidence à l’extrême droite suggère que les attentes sont que l’activité d’achat pourrait rester élevée dans les mois à venir.

Un autre détail ressort des données. L’or représente désormais plus de 9 % des réserves de change étrangères de la Chine. Ce chiffre continue d’augmenter à mesure que le pays accroît son exposition à l’or physique.

• La accumulation d’or de la Chine pourrait soutenir le prix de l’or

• Plusieurs facteurs exercent encore une pression sur le prix de l’or aujourd’hui

  • Le prix de l’or reste sous pression après une baisse de 12 %

• FAQ

La accumulation d’or de la Chine pourrait soutenir le prix de l’or

Une raison pour laquelle les analystes prêtent une grande attention aux achats des banques centrales est la taille même de la demande impliquée.

La banque centrale chinoise agit efficacement comme un acheteur important et constant pendant les périodes de faiblesse. Chaque fois que le prix de l’or chute brusquement, des achats officiels importants peuvent absorber une partie de la pression de vente qui entre sur le marché.

Cette dynamique contribue à créer ce que beaucoup d’analystes considèrent comme un plancher de prix. L’or peut encore baisser, mais une demande soutenue des banques centrales limite souvent la profondeur de ces baisses.

Un autre facteur concerne la diversification des réserves. La Chine a augmenté régulièrement ses avoirs en or par rapport aux actifs traditionnels en devises étrangères. Une accumulation continue réduit la dépendance aux réserves libellées en dollars et renforce le rôle de l’or dans le système financier mondial.

La tendance plus large dépasse la Chine. La Pologne et l’Ouzbékistan restent également de grands acheteurs cette année. La poursuite de l’accumulation par plusieurs banques centrales crée une demande supplémentaire pour l’or physique à un moment où la croissance de l’offre minière reste relativement limitée.

La demande privée pourrait devenir une autre pièce du puzzle. Les achats des banques centrales attirent souvent l’attention sur l’or en tant que réserve de valeur. Une forte demande officielle peut encourager des achats supplémentaires de la part des ménages et des investisseurs cherchant une exposition à l’or physique.

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Plusieurs facteurs exercent encore une pression sur le prix de l’or aujourd’hui

Malgré les achats de la Chine, le prix de l’or reste sous pression. Les marchés à terme occidentaux continuent d’exercer une influence puissante sur l’action des prix à court terme. Les grands traders institutionnels peuvent faire baisser les prix par leur activité sur les marchés à terme, même lorsque la demande physique reste forte.

Les banques centrales peuvent également ralentir leurs achats si les prix augmentent trop rapidement. Des pauses temporaires se produisent parfois lorsque les décideurs préfèrent attendre des niveaux d’entrée plus attractifs.

Ces facteurs expliquent pourquoi l’or peut connaître des corrections brutales malgré des tendances de demande à long terme saines. L’action actuelle du marché en est un bon exemple. La Chine achète de l’or à l’un de ses taux les plus rapides cette année, mais les prix continuent de glisser.

Le prix de l’or reste sous pression après une baisse de 12 %

L’or a maintenant enregistré 5 semaines consécutives de pertes. Le métal est passé d’environ 4 767 $ à environ 4 190 $ au moment de la rédaction. Cela représente une baisse d’environ 12 % en seulement 5 semaines.

Une analyse de la structure actuelle du prix de l’or montre une zone de support importante près de 4 143 $. Ce niveau pourrait déterminer ce qui se passera ensuite.

Graphique du prix de l’or / TradingView.com

Une cassure décisive en dessous de 4 143 $ augmenterait la probabilité d’une baisse plus profonde vers la zone psychologique des 4 000 $. Les vendeurs contrôlent la tendance depuis plusieurs semaines, et le biais général reste baissier jusqu’à ce qu’une preuve plus forte de stabilisation apparaisse.

Une autre possibilité mérite attention. L’or pourrait commencer à se consolider près des niveaux actuels si les acheteurs défendent avec succès le support.

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La stabilisation des prix entre 4 000 $ et 4 300 $ ne serait pas inhabituelle après une forte baisse de plusieurs semaines. Les marchés font souvent une pause après des ventes prolongées, alors que les acheteurs et les vendeurs réévaluent leurs positions.

Une telle période permettrait à la pression baissière de se calmer et donnerait au marché le temps d’établir une nouvelle base.

Les achats continus d’or par la Chine ajoutent un contexte intéressant à ce scénario. La forte demande des banques centrales n’a pas encore stoppé la correction, mais elle pourrait devenir plus importante si les prix continuent d’approcher des zones de support majeures.