Les taux de financement sont-ils comment calculés ?

Voici la conclusion la plus simple :
Taux de financement = Taux d'intérêt + Indice de prime (prime relative du contrat par rapport au marché au comptant), réglé toutes les 8 heures, déterminant qui paie qui.

Nous allons expliquer en trois parties : formule, comment le calculer, comment cela vous influence.


1. La formule du taux de financement (Funding Rate) (standard universel pour les échanges principaux)

1. Composition : deux parties

- Taux d'intérêt I : fixe, représentant le coût d'emprunt
Courant : taux journalier 0,03 % → toutes les 8 heures 0,01 %
- Indice de prime P : déviation entre le prix du contrat et le prix au comptant
P ≈ (Prix du contrat − Prix de l'indice au comptant) / Prix de l'indice au comptant

2. Formule finale du taux (version simplifiée)


F = P + \text{clamp}(I-P,\ -0.05\%,\ +0.05\%)


- clamp(a, min, max) : limite a entre [min, max]
- Signification : le taux dépend principalement de la prime P, le taux d'intérêt n'est qu'une petite correction, avec un maximum de ±0,05 % à chaque fois.

3. Cycle de règlement

- La majorité : réglé toutes les 8 heures (0:00, 8:00, 16:00 UTC)
- 3 fois par jour, le taux journalier ≈ taux par session ×3

 

2. Comment calculer les frais de financement (ce que vous payez réellement)


\text{Frais de financement} = \text{Valeur nominale de la position} \times \text{Taux de financement}


Exemple (LINK/USDT, contrat à terme en USDT)

- Position : long 10 000 USDT
- Taux de financement : +0,02 % (positif)
- Coût pour cette période :
10 000 \times 0,02\% = 2\ \text{USDT}
- Sens : taux positif → le long paie le short

Autre exemple : taux −0,01 % (négatif)

- Coût : 10 000 \times (-0,01\%) = -1\ \text{USDT}
- Sens : le short paie le long

 

3. Détails sur le taux d'intérêt I et l'indice de prime P (pour une compréhension rapide)

1. Taux d'intérêt I (très fixe)

- Standard : I = 0,01 % / 8 heures (0,03 % par jour)
- Sur contrats en USDT, peu changeant, considéré comme une constante

2. Indice de prime P (le plus important, très volatile)

- Contrat > marché au comptant → P>0 → taux positif → paiement par le long
- Contrat < marché au comptant → P<0 → taux négatif → paiement par le short
- Calculé par la profondeur de marché pondérée par les ordres d'achat et de vente, pour éviter la manipulation par des ordres fictifs

 

4. Rôle de clamp (limitation, pour éviter des taux de liquidation extrêmes)

- Dans la parenthèse : I−P est limité à ±0,05 %
- Donc, le taux de financement par session ne sera pas extrême, généralement entre −0,05 % et +0,075 % (différences selon les plateformes)

 

5. Signification pour votre trading (particulièrement important pour des tokens comme LINK)

- Taux positif à long terme : indique un marché haussier, contrat en prime
→ Les positions longues doivent payer continuellement, coût élevé à long terme
- Taux négatif à long terme : marché baissier, contrat en décote
→ Les positions longues peuvent gagner des frais de financement, adapté pour faire du “arbitrage de taux de financement”
- Caractéristique de LINK : volatilité modérée, fonds institutionnels nombreux, taux souvent entre −0,01 % et +0,03 %
→ Lors de trading de tendance, il faut inclure le coût du taux de financement