Actions de concepts liés à l'IA 2026 Vue d'ensemble : NVIDIA, Broadcom, Marvell, Dell et HPE Analyse de la logique de croissance et des résultats financiers

La vague de puissance de calcul en intelligence artificielle traverse une transformation structurelle fondamentale. L’attention des investisseurs s’est étendue de « qui construit l’infrastructure » à « qui déploie l’IA ». Selon les données financières du deuxième trimestre 2026, cinq actions représentatives du concept d’IA — NVIDIA, Broadcom, Marvell Technology, Dell Technologies et Hewlett Packard Enterprise — participent à ce processus historique avec des rôles et des trajectoires de croissance différents. Leurs résultats financiers reflètent non seulement la performance de chaque entreprise, mais aussi la répartition globale des dépenses en infrastructure d’IA.

Comparaison des données financières des cinq principales actions du concept IA en 2026

NVIDIA : croissance limitée, mais le marché a fixé des seuils plus élevés

En tant que leader incontesté de la puissance de calcul IA, NVIDIA affiche des résultats solides pour le premier trimestre du fiscal 2026 : un chiffre d’affaires de 44,1 milliards de dollars, en hausse de 69 %, dépassant les 43,29 milliards de dollars anticipés par les analystes. Le centre de données reste le principal pilier, avec une contribution de 39,1 milliards de dollars, en hausse de 73 %. Il est notable que la pénétration des puces basées sur l’architecture Blackwell dépasse largement les attentes, représentant 70 % des revenus du centre de données, la transition du marché de la série H à la série B étant particulièrement impressionnante.

Cependant, ces performances solides n’ont pas entraîné une hausse proportionnelle du cours de l’action — après la publication des résultats, le prix a finalement chuté d’environ 1 % après la clôture. Le problème ne réside pas dans la croissance de NVIDIA elle-même, mais dans la micro-différence entre l’ampleur de cette croissance et les « attentes parfaites » de Wall Street, amplifiée par le marché. La croissance du chiffre d’affaires en rythme annuel a ralenti de 78 % à 69 % par rapport au trimestre précédent, un signal très surveillé. De plus, la baisse de la demande pour les puces H20 en Chine, due aux restrictions à l’exportation, a conduit l’entreprise à provisionner 5,5 milliards de dollars pour dépréciation d’actifs, une variable dont l’incertitude persiste.

NVIDIA élargit ses horizons narratifs. La superordinateur IA Blackwell MVL72 est en production, et le CPU Vera ouvre de nouveaux marchés de service. Cependant, lorsque la croissance des actions de croissance est réévaluée par le marché, NVIDIA doit prouver que non seulement le chiffre d’affaires du prochain trimestre dépassera les attentes, mais aussi que la trajectoire de croissance pour les deux à trois prochaines années reste claire. En termes de valorisation, avec une capitalisation d’environ 2,7 trillions de dollars, NVIDIA doit continuer à démontrer qu’elle peut maintenir sa part de marché dans tous les niveaux de dépenses en infrastructure IA — des GPU aux réseaux, en passant par les CPU — pour justifier sa valeur.

Broadcom : la barrière concurrentielle renforcée par la voie des puces sur mesure, mais le marché exige la perfection

Si NVIDIA représente la voie des GPU universels, alors Broadcom incarne une autre trajectoire différenciée dans la fabrication de puces IA — l’ASIC (circuits intégrés spécifiques). Les données du deuxième trimestre fiscal 2026 illustrent la puissance de cette voie : un chiffre d’affaires total de 22,19 milliards de dollars, en hausse de 48 %, atteignant un record historique ; les revenus des semi-conducteurs IA ont atteint 10,8 milliards de dollars, en hausse de 143 %.

Plus important encore, la visibilité sur le portefeuille clients. Le PDG Chen Fuyang a confirmé que Broadcom compte six clients clés pour ses puces sur mesure, notamment Google, Meta, Anthropic et OpenAI, parmi les géants technologiques les plus investis dans l’infrastructure IA. Ces six clients ne sont pas des partenaires à court terme, mais des relations de développement sur mesure profondément intégrées et exclusives, avec un cycle de développement de chaque XPU généralement compris entre 18 et 24 mois, avec des coûts de changement très élevés.

Cependant, après la publication des résultats, le cours a chuté de plus de 13 %. Deux petits écarts expliquent cette réaction : le chiffre d’affaires total de 22,19 milliards de dollars est légèrement inférieur aux 22,27 milliards de dollars attendus par Wall Street ; les revenus logiciels d’infrastructure de 7,18 milliards de dollars sont également inférieurs aux 7,32 milliards de dollars anticipés. De plus, Chen Fuyang n’a pas relevé l’objectif annuel de revenus pour les semi-conducteurs IA au-delà de 100 milliards de dollars, alors que les investisseurs institutionnels l’avaient déjà intégré dans leurs prévisions. Le marché évalue la voie des puces sur mesure avec la même rigueur que NVIDIA — une petite déviation par rapport aux attentes peut entraîner une réévaluation rapide.

Marvell Technology : la pression sur la valorisation après une explosion à bas prix et la visibilité sur les commandes à long terme

Marvell est la plus petite des cinq entreprises, mais celle dont l’histoire de croissance est la plus flexible. Le chiffre d’affaires annuel pour 2026 atteint 8,195 milliards de dollars, en hausse de 42 %, dont 75 % proviennent du centre de données. La société a relevé ses prévisions pour le chiffre d’affaires 2027 à près de 11,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 5 milliards par rapport à la prévision précédente, soit une croissance annuelle d’environ 40 %.

Lors du Computex Taipei, Jensen Huang a déclaré publiquement que Marvell était « la prochaine société d’un billion de dollars de capitalisation », ce qui a immédiatement entraîné une hausse de plus de 32 % en une seule journée en juin 2026, avec un gain cumulé d’environ 239 % depuis le début de l’année. Cependant, par la suite, le cours a connu une correction de 15 % en une seule journée lors de fluctuations importantes. La bataille de valorisation est particulièrement intense à ce stade, avec un ratio cours/bénéfice supérieur à 70, et la valorisation moyenne de ses pairs est en train d’être réévaluée.

Marvell partage beaucoup de points communs avec Broadcom, notamment dans la fourniture de services de conception ASIC et de solutions d’interconnexion optique pour les grands fournisseurs de cloud. La différence réside dans le fait que Broadcom est plus volumineux et dispose d’un flux de trésorerie plus stable, tandis que Marvell bénéficie d’une plus grande flexibilité de croissance, notamment dans ses activités IA. La question est de savoir si la réévaluation de la valorisation de Marvell dans le secteur des ASIC pourra se poursuivre, en fonction des prévisions de dépenses en capital d’AWS et Google dans les prochains trimestres — un indicateur clé pour vérifier si la demande en inférence IA reste élevée.

Dell Technologies : le plus grand bénéficiaire du cycle de déploiement d’infrastructure serveur IA

Dell est la société parmi les cinq dont la croissance est la plus rapide, avec des résultats financiers récents remarquables. Au trimestre clos le 1er mai, le chiffre d’affaires s’élève à 43,84 milliards de dollars, en hausse spectaculaire de 88 %, marquant la plus forte croissance trimestrielle depuis la réintégration en bourse ; le bénéfice par action ajusté est de 4,86 dollars, bien supérieur aux 2,94 dollars anticipés par le marché.

Le moteur de cette croissance est le déploiement de serveurs IA : le chiffre d’affaires trimestriel a explosé à 16,1 milliards de dollars, en hausse de 757 %. La prévision annuelle pour les serveurs optimisés IA a été révisée à la hausse, passant de 50 à 60 milliards de dollars. Après la publication des résultats, le cours a augmenté de près de 33 %, entraînant une hausse simultanée des actions de HPE, Supermicro et autres fabricants de serveurs.

Ce qui stimule la croissance de Dell, c’est la transition du déploiement IA à l’échelle dans les entreprises mondiales. Jeff Clarke, vice-président et COO, a indiqué lors de la conférence téléphonique que la demande pour les serveurs traditionnels a également connu une croissance significative, les entreprises de semiconducteurs et les géants technologiques utilisant ces serveurs pour soutenir l’inférence interne et les charges de travail proxy. L’arriéré de commandes de Dell a atteint 51,3 milliards de dollars, ce qui témoigne de la continuité des investissements en infrastructure, plutôt que d’un pic ponctuel.

Les facteurs limitants à considérer concernent la structure de la marge brute. La part croissante des serveurs IA à faible marge a fait baisser la marge brute à 17,7 %. Dans un contexte d’investissement accru dans l’infrastructure IA, la stratégie principale de Dell consiste à augmenter sa part de marché et sa taille de revenus, mais la pression sur la structure des coûts demeure un facteur de contrainte incontournable dans la valorisation.

HPE : le précurseur de la validation du cycle d’achat d’infrastructure IA en entreprise

Le dernier rapport financier de HPE fournit le signal le plus clair que les achats d’IA en entreprise entrent dans une phase de déploiement à grande échelle. Au deuxième trimestre fiscal 2026, le chiffre d’affaires a augmenté de 40 % pour atteindre 10,7 milliards de dollars, dépassant largement les 9,79 milliards de dollars anticipés ; le bénéfice par action ajusté est de 0,79 dollar, soit près de 50 % supérieur à la fourchette de prévision et aux attentes du marché.

L’information la plus significative concerne la structure des commandes d’IA : HPE a obtenu pour 1,8 milliard de dollars de nouvelles commandes de systèmes IA, portant le total des commandes IA à 16,4 milliards de dollars, avec un arriéré record de 5,9 milliards de dollars. La société a également relevé ses prévisions de croissance annuelle des revenus de 17-22 % à 29-33 %. Antonio Neri, PDG, a indiqué que la performance de l’entreprise a devancé de deux ans ses plans financiers à long terme.

L’intégration de Juniper, suite à son acquisition de 14 milliards de dollars, est l’un des principaux facteurs récents. La transaction a permis à HPE de transformer un fabricant de matériel principalement basé sur les serveurs en un fournisseur d’infrastructures intégrées avec une activité réseau très rentable. La division réseau a généré environ 2,7 milliards de dollars, en hausse de 152 %, avec une marge opérationnelle de 23,7 %, soit presque le double de la marge opérationnelle globale de l’entreprise. La consolidation avec Juniper donne à HPE la capacité de rivaliser avec Cisco dans le domaine des réseaux natifs IA, notamment pour faire face aux enjeux de congestion dans l’expansion des clusters IA.

Gate : la plateforme de trading réel pour une configuration pratique des actions IA

Pour les investisseurs, analyser les données des actions IA est une étape fondamentale, mais participer aux transactions de manière économique et efficace est crucial. Gate a lancé la fonction de trading réel d’actions, permettant aux utilisateurs d’échanger directement avec USDT sur plus de 10 000 actions et ETF des cinq principales bourses : NYSE, NASDAQ, etc.

Contrairement aux CFD ou autres contrats, le trading d’actions sur Gate concerne de véritables actifs boursiers, réalisé via un courtier partenaire, Alpaca, pour la compensation et le règlement. L’achat donne droit à une propriété réelle des actions, avec accès aux dividendes et autres droits d’actionnaire. Il n’y a pas de frais de financement ou de détention overnight, ce qui est avantageux pour les investisseurs à long terme dans les actions IA, évitant les coûts de rollover ou de swap. La possibilité d’acheter à partir de 0,01 action via la fonction de fractions d’actions permet aux investisseurs de profiter de la croissance de valeurs comme NVIDIA sans devoir acheter des actions entières.

Conclusion

La tendance actuelle dans le trading des actions IA peut être résumée par l’interaction de deux forces : d’une part, la croissance fondamentale basée sur les produits et la stratégie technologique de chaque entreprise ; d’autre part, la valorisation collective par le marché de la visibilité à long terme des dépenses en infrastructure IA. L’investissement dans l’infrastructure IA est encore à ses débuts, avec des milliards de dollars qui devraient continuer à affluer dans ce secteur dans les années à venir — même si le cycle actuel dure depuis environ deux ans et demi, l’adoption par les consommateurs et les entreprises s’accélère, notamment avec la demande en inférence qui augmente rapidement en raison de la montée en puissance et de la complexité des modèles.

Les dépenses en serveurs devraient croître de 36,9 % en 2026, élargissant la limite de croissance des actions IA. La logique de valorisation évolue également : les investisseurs passent d’une vision large du concept IA à une sélection fine des gagnants et des perdants. Il est important de noter que l’investissement dans les actions IA comporte des risques liés à la concentration sectorielle, à la rapidité de l’innovation technologique, aux politiques et aux restrictions à l’exportation. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Le contenu de cet article est une analyse objective du secteur et des données, et ne constitue en aucun cas une recommandation d’achat ou de vente. Les investisseurs doivent faire preuve de discernement en fonction de leur propre tolérance au risque.

Les actifs cryptographiques et les actions comportent tous deux des risques liés à la volatilité du marché. Le service de trading d’actions de Gate, via un courtier partenaire, est protégé par un cadre réglementaire approprié. Veuillez consulter les règles de trading et les frais officiels pour plus de détails.