« Sur la médiation de la liquidité et le mécanisme de découverte des prix »

Fait intéressant, les prix ont tendance à se concentrer comme dans les zones où la liquidité est la plus abondante.
Plutôt que de dire que le marché découvre la valeur, il faut dire que le marché découvre le consensus.
Les niveaux de support et de résistance sont tous deux le résultat d’un renforcement auto-entretenu de la liquidité du marché.
L’exemple le plus typique : le marché des articles de luxe d’occasion, les agents immobiliers.
Le pouvoir de fixation des prix appartient aux fournisseurs de liquidité, non pas aux acheteurs ni aux vendeurs, sauf si l’une des parties a une force écrasante qui modifie la plage de fluctuation des prix.
Les market makers passifs sont des fournisseurs de liquidité, ce sont des intermédiaires, qui placent des ordres bid-ask bidirectionnels, gagnant sur les coûts de friction des transactions.
Les market makers actifs sont la force dominante des acheteurs et vendeurs (les principaux), ils ont une intention directionnelle, tentant de changer le consensus sur le prix, en profitant de la différence avant et après le prix.
Lors de la collecte de capitaux et de la distribution, les market makers actifs sont en réalité des market makers passifs :
Les market makers actifs ne sont pas toujours "actifs" — ils sont actifs au moment de pousser le prix, mais avant (collecte) et après (distribution), ils doivent se faire passer pour passifs : placer des ordres bilatéraux, maintenir la stabilité des prix, créer une illusion de "c’est sûr ici", pour que la contrepartie soit disposée à leur confier des capitaux ou à acheter chez eux.
Ce phénomène a également été résumé par Wyckoff comme un modèle comportemental de l’homme composite : collecte, montée, distribution, baisse.
La simplicité suprême.
Le principe pour les investisseurs particuliers de perdre de l’argent : perdre patience lors de la collecte, parier sur une nouvelle montée lors de la distribution, ne pas oser poursuivre lors du début de la montée, acheter par FOMO à la fin de la montée.
Chaque étape correspond à une faiblesse humaine : impatience, chance, faiblesse, comparaison.
"Je n’en peux plus" "Peut-être que cette fois c’est différent / pareil" "J’ai peur de perdre" "Tout le monde gagne, je ne peux pas rater ça"
Abandonner l’analyse du phénomène, couper avec ses émotions intérieures, observer uniquement la nature des capitaux et des attentes fondamentales, acheter lorsque le prix est relativement sous-évalué, vendre lorsque le prix est relativement surévalué.
Se battre avec les autres, c’est un plaisir sans fin.
Abandonner la sagesse, rejeter la bonté, renoncer à l’ingéniosité pour le profit.
Une fois l’affaire terminée, partir en remettant ses vêtements, dissimuler ses exploits et sa renommée.