Patience, attendez le grand mouvement du CPI de mercredi !

La tendance du marché mondial lundi peut être résumée en une phrase : apparemment prospère, en réalité pleine de surprises.
Premièrement, le marché américain a augmenté, mais cela ne peut actuellement être qualifié que de « rebond fictif ».
Ce rebond est soutenu par deux nouvelles simultanées : une venant du Moyen-Orient, l'Iran et Israël suspendent leur cessez-le-feu ; une autre bonne nouvelle vient de l'IA, Google confie à Intel plus de 3 millions de commandes de puces IA dédiées pour 2028.
Ces deux nouvelles touchent directement les deux principales lignes de marché actuelles, mais les trois grands indices américains n'ont pas clôturé avec une hausse supérieure à 1 %, la confiance du marché ne s'est pas encore rétablie.
Le récit « atout » le plus lourd fait son apparition, mais n'a provoqué qu'une faible hausse faible et sans force.
On peut seulement parler d'une « hausse polie », encore un peu humble.
Deuxièmement, d'après les chiffres de clôture, l'alerte de danger n'est pas encore levée : le prix du pétrole reste au-dessus de 90 dollars, le rendement des obligations américaines à 10 ans dépasse 4,5 %, celui des obligations à 30 ans dépasse 5 %, l'indice du dollar reste à 100.
Les matières premières (pétrole), la monnaie (l'indice dollar), les actifs sans risque (obligations américaines) sont tous dans la tranchée de la contraction, de l'inflation élevée et des taux d'intérêt élevés.
Troisièmement, une bonne nouvelle est que l'indice de peur de Wall Street, le VIX, est tombé en dessous de 20 (fermeture à 18,92), ce qui atténue la sensation d'étouffement du marché.
Si aujourd'hui il tombe en dessous de 18 (indiquant que les positions de couverture des haussiers se retirent en masse), cela pourrait indiquer une évolution vers une tendance positive.
Quatrièmement, une autre bonne nouvelle est que l'interprétation du marché concernant le rapport non agricole de vendredi dernier a évolué : de nombreux analystes pensent que, sauf si les anticipations d'inflation augmentent davantage, la Fed n'augmentera pas ses taux.
Il faut encore voir quelques données non agricoles et CPI pour que la Fed décide de la prochaine étape, et l'inquiétude actuelle du marché est prématurée.
Ce raisonnement semble rassurant en surface, mais il joue en réalité un subtil « détournement de concept » : le risque principal n'est pas que la Fed « augmente les taux », mais que le marché ne puisse supporter une « absence de baisse des taux, voire un maintien prolongé des taux élevés ».
La performance des marchés américains mardi sera cruciale : si le marché ouvre en baisse et continue à baisser, cela confirmera que le rebond de lundi n'était qu'une manœuvre de « rebond dans la chute ».
Si le marché oscille latéralement, cela indique que tous les fonds sont complètement verrouillés, en mode pause, attendant tranquillement la « sentence ultime » des données CPI de mai mercredi.
Les économistes prévoient que l'IPC de base de mai aux États-Unis augmentera de 0,3 % en glissement mensuel, contre 0,4 % en avril, mais que l'augmentation annuelle passera de 2,8 % à 2,9 %.