#分享美股交易赢英伟达股票 « La plus grande IPO de l'histoire »

Le marché mondial des capitaux s'apprête à vivre une fête historique du capital 🔥🔥🔥

La société d'exploration spatiale d'Elon Musk (SpaceX) a confirmé qu'elle sera cotée officiellement sur le Nasdaq et le Nasdaq Texas le 12 juin 2026, avec le symbole boursier « SPCX ». Cette IPO prévoit de lever jusqu'à 75 milliards de dollars, correspondant à une capitalisation boursière proche de 1,77 billion de dollars, dépassant facilement le record établi par Saudi Aramco en 2019, devenant ainsi la plus grande IPO de tous les temps dans le monde.

SpaceX prévoit d’émettre environ 555,6 millions d’actions à un prix fixe de 135 dollars par action.

Contrairement aux grandes IPO traditionnelles américaines qui annoncent d’abord une fourchette de prix, puis procèdent à une enquête de prix lors de roadshows, SpaceX a directement fixé un prix d’émission fixe après plusieurs tours de pré-rodage, ce qui est extrêmement rare sur le marché américain.

Les principales banques d’investissement de Wall Street telles que Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup et JPMorgan Chase ont presque toutes participé, en tant que co-syndicataires principaux.

Selon le prospectus, SpaceX a réalisé un chiffre d'affaires de 18,67 milliards de dollars en 2025 (en hausse de 33,2 % par rapport à l'année précédente), mais a enregistré une perte nette de 4,94 milliards de dollars ; au premier trimestre 2026, la perte nette trimestrielle a encore explosé à 4,29 milliards de dollars.

La perte massive provient principalement des dépenses en capital importantes. D'une part, ses activités d'IA (xAI) ont consommé beaucoup de fonds pour construire un centre de supercalcul (perte trimestrielle d'environ 2,5 milliards de dollars) ; d'autre part, la recherche et développement du lanceur lourd Starship a dépassé 3 milliards de dollars en 2025.

Malgré ces pertes globales, son activité « Starlink » est actuellement la seule rentable. Au mars 2026, le nombre d'abonnés à Starlink dans le monde était d'environ 10,3 millions, avec un revenu de 11,39 milliards de dollars en 2025 (représentant 61 % du chiffre d'affaires total), avec une croissance de 120 % du bénéfice opérationnel.

En ce qui concerne la valorisation de SpaceX à 1,77 billion de dollars, il existe de graves divergences d'opinions parmi les institutions du marché :

Des institutions comme Wedbush Securities considèrent que cette IPO est un événement « historique » et un point tournant, dont l'enthousiasme se propagera largement au secteur technologique. Certains investisseurs pensent que le marché paie déjà à l'avance pour des rêves à long terme liés à l'IA, aux centres de données spatiaux, etc., ce qui constitue une prime narrative sur le potentiel des 20 prochaines années.

Morningstar a déclaré que la valorisation cible est trop élevée, et selon un modèle d'actualisation des flux de trésorerie, sa valeur réelle ne serait que de 780 milliards de dollars, soit moins de la moitié de la valorisation cible, et a mis en doute la compétitivité de ses activités d'IA ainsi que la durée longue de ses projets spatiaux.

Après l’introduction en bourse, Musk détiendra via ses actions de classe A et B plus de 82 % des droits de vote, contrôlant fermement la prise de décision de l'entreprise, ce qui soulève des préoccupations quant à la protection des droits des actionnaires minoritaires.

Le 11 juin, SpaceX prévoit d'organiser un grand événement pour les investisseurs, invitant 1 500 investisseurs particuliers, dans le but de promouvoir la démocratisation du marché des capitaux et d’accroître la demande initiale.