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L'ETF Bitcoin connaît une sortie de 7 272 BTC : un record pendant 13 jours consécutifs indiquant un changement structurel
L'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré l'un des événements de sortie de capitaux les plus dramatiques de l'histoire de la cryptomonnaie. Entre le 15 mai et le 3 juin 2026, environ 7 272 BTC ont été retirés du fonds dans le cadre d'une série record de 13 jours consécutifs de sorties nettes, avec un total d'environ 4,4 milliards de dollars en rachats. Cette série s'est finalement arrêtée le 4 juin avec une entrée nette de 3,05 millions de dollars, mais les dommages sur le sentiment et les positions ont été suffisamment importants.
Cette sortie de capitaux a réduit la valeur totale des actifs de l'ETF Bitcoin de 104,29 milliards de dollars au début de la série à 80,40 milliards de dollars, une baisse de 23 % de l'AUM, coïncidant avec une baisse du BTC d'environ 70 000 dollars à moins de 66 000 dollars. Le 3 juin seulement, la plus grande sortie de capitaux en un jour de la série, l'ETF a enregistré 396,6 millions de dollars en rachats nets. L'ETF Ethereum a enregistré ses propres records négatifs avec 17 jours consécutifs de sorties de capitaux.
Qu'est-ce qui motive cette sortie sans précédent ? Plusieurs facteurs convergents : la première vente officielle de Bitcoin par une stratégie (MSTR) le 2 juin, qualifiée par Tom Lee de comportement « bas » classique ; le transfert de 739 millions de dollars du portefeuille Mt. Gox suscitant des inquiétudes quant au remboursement des créanciers ; la négociation d’un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, qui a poussé le prix du Brent à la hausse pendant trois jours consécutifs ; et la rotation des capitaux vers les actions d’IA et les IPO technologiques à venir, notamment SpaceX, identifiée par K33 Research comme rendant le coût d’opportunité du BTC trop élevé pour les investisseurs institutionnels.
Les données dérivées ajoutent une couche d’alerte. L’intérêt ouvert sur l’ensemble des contrats à terme Bitcoin a augmenté pour atteindre environ 773 000 BTC, parmi les niveaux les plus élevés jamais enregistrés, tandis que le taux de financement restait élevé à 10 % annuel, malgré la faiblesse de la demande spot. La divergence entre les positions haussières à effet de levier et la demande institutionnelle en déclin crée une vulnérabilité à une baisse supplémentaire.
Le marché plus large des cryptomonnaies a perdu 390 milliards de dollars dans ce que les analystes décrivent comme la pire baisse hebdomadaire depuis l’effondrement de FTX. Plus de 1,6 milliard de dollars ont été liquidés alors que le BTC est brièvement tombé en dessous de 61 000 dollars avant de se redresser. Les données de la Bitcoin Foundation montrent un BTC à 63 210 dollars, en baisse de 5,52 %, et ETH à 1 790 dollars, en baisse de 4,14 %.
La leçon structurelle est claire : le flux de l’ETF est devenu l’offre marginale de Bitcoin. Lorsque le canal institutionnel se retourne, l’impact est plus important. La série de 13 jours prouve que l’approbation de l’ETF en janvier 2024 ne crée pas seulement une nouvelle source de demande, mais aussi un nouveau vecteur de vulnérabilité. Que cela marque le fond du cycle ou le début d’un ajustement de prix structurel plus profond dépend de la pérennité de la rotation des capitaux vers la narration IA et l’économie spatiale.