Beaucoup de gens continuent de comprendre Circle comme un « émetteur de stablecoins », mais $CRCL ce qui est vraiment imaginatif, c’est qu’il pourrait devenir le système d’exploitation de l’Internet en dollars.

Ce qui est le plus agaçant avec cet actif, c’est que vous pensez qu’il est cher, mais la fin qu’il propose est effectivement très grande.
Récemment, lors de cette AMA avec Jeremy, il a répété que la ligne directrice était très claire : USDC est un réseau de dollars programmables, Arc est un système d’exploitation économique pour la finance des stablecoins, CCTP est un protocole de liquidité en dollars inter-chaînes, Agent Stack est une infrastructure de paiement pour agents IA, CPN est un réseau de paiement pour les institutions et les entreprises.
Si cette combinaison voit le jour, la valorisation de Circle passerait du « profit des intérêts sur la dette américaine » à « infrastructure financière mondiale de l’Internet ».
La capitalisation actuelle de CRCL est d’environ 20 milliards de dollars. Si le marché atteint finalement 200 milliards, cela représenterait près de 10 fois. Si dans un marché extrêmement haussier, on voit vraiment 1 000 milliards, cela représenterait près de 50 fois.
Ce ratio est rare, et le risque existe effectivement.
La croissance de USDC a un cycle, la baisse des taux d’intérêt comprimera les revenus de réserve, Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase accélèrent dans le paiement en stablecoin, et le marché remettra en question la barrière défensive de Circle.
Donc, je vois CRCL plus comme une position satellite à long terme, adaptée à une récupération progressive via des retraits et une tendance de 4 heures.
Le point le plus délicat avec ce type d’actif, c’est que si vous avez raison dans votre jugement, la position est trop petite pour changer la courbe d’actifs ; si vous avez tort, la position est trop grande, et la retrace sera douloureuse.
Ma méthode consiste d’abord à prendre une position d’entrée, puis à valider lentement avec Arc, la croissance de USDC, les données CPN, et l’évolution réglementaire. Vérifier une couche, puis une autre.
Pour moi, CRCL est l’un des rares actifs, après l’entrée du crypto sur le marché public, à bénéficier simultanément de stablecoins, paiements IA, RWA, et de la chaîne pour les institutions.