Tom Lee affirme que le marché boursier américain continuera de monter après les élections de mi-mandat ! Il grimpera jusqu'à 7700 avant de commencer à se corriger, 2027 sera « la plus grande hausse de toute une vie »

Fundstrat stratégiste en chef Tom Lee interviewé par CNBC a indiqué que le marché boursier américain se trouve dans la première phase d’un « cycle en trois étapes » : après les élections de mi-mandat, le marché reprend sa hausse, et entre 2027 et 2028, cela deviendra « la plus grande hausse de toute une vie pour les investisseurs ».
(Précédent : Tom Lee met en garde : après la course épique du marché boursier américain, une chute dévastatrice de 20 % pourrait survenir)
(Contexte supplémentaire : changement de pouvoir à la Fed en 2026 : la fin de l’ère Powell, avec des taux d’intérêt américains potentiellement « coupés en continu »)

Table des matières

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• Les surprises de bénéfices soutiennent la première phase du marché
• Une triple pression pourrait entraîner une correction de fin d’année
• 2027 est la véritable période sur laquelle Lee mise

Résumé des points clés

• Tom Lee indique que le bénéfice par action du S&P 500 au premier trimestre est d’environ 80 dollars, bien supérieur aux 70 dollars anticipés par le marché. Si cette tendance se poursuit toute l’année, le BPA pourrait augmenter de 40 dollars supplémentaires
• La « période de digestion » de la deuxième étape pourrait durer jusqu’en octobre, avec trois IPOs de plusieurs billions de dollars (SpaceX, OpenAI, Anthropic) pouvant détourner plus de 200 milliards de dollars du marché
• Lee prévoit que 2027-2028 pourrait représenter « la plus grande hausse de toute une génération d’investisseurs », avec un regain de marché après les élections de mi-mandat (3/11)

Les plus grands optimistes de Wall Street commencent aussi à cacher des griffes de bear dans le marché haussier. Tom Lee, co-fondateur et stratégiste en chef de Fundstrat Global Advisors, a donné une interview à CNBC fin mai, divisant 2026 en trois actes : le premier est la poussée alimentée par les surprises de bénéfices, le second est la tempête de correction en seconde moitié de l’année, et le troisième est la véritable « plus grande hausse de l’histoire » sur laquelle il mise.

Au cours des dernières années, Lee a souvent su capter le rythme du marché haussier : en 2025, lorsqu’il approchait du creux du marché baissier, il a été très optimiste, et le S&P a finalement dépassé son objectif de 6 600 points. Mais cette fois, il ne prévoit pas une montée continue, mais plutôt une esquisse de correction à l’avance.

Les surprises de bénéfices soutiennent la première phase du marché

Au 4 juin, le S&P 500 clôturait à 7 584 points, avec une hausse d’environ 11 % depuis le début de l’année. Lee souligne que la force principale vient des bénéfices d’entreprises supérieurs aux attentes : le marché anticipait un BPA de 70 dollars pour le premier trimestre, mais le résultat réel s’est approché de 80 dollars.

Les données de FactSet confirment son point de vue. 85 % des actions du S&P ont publié des BPA supérieurs aux prévisions, dépassant la moyenne de cinq ans de 78 %, avec une croissance annuelle globale de 12,9 %, et six trimestres consécutifs de croissance à deux chiffres. Le taux de surprises positives de 85 % est le plus élevé depuis le deuxième trimestre 2021.

Selon Lee, si cette tendance se poursuit, le BPA annuel pourrait augmenter d’environ 40 dollars supplémentaires, ce qui pourrait théoriquement faire monter l’indice de 800 à 1 000 points, avec un objectif à court terme d’environ 7 700 points.

40 dollars de BPA supplémentaire correspond à une multiplication du PER d’environ 20 à 25, ce qui est déjà une hypothèse optimiste en soi.

La triple pression pourrait entraîner une correction de fin d’année

Mais Lee prévoit que cette période favorable ne durera pas longtemps. La deuxième étape pourrait arriver rapidement, jusqu’en octobre, qu’il qualifie de « période de digestion ». Trois forces agissent simultanément pour exercer une pression.

Premièrement, le vide de politique à la Fed. Le nouveau président Kevin Warsh a prêté serment le 22 mai, mais avec un écart historique très étroit, ce qui rend la direction incertaine. Deuxièmement, la pression continue sur l’offre d’énergie alimentant les inquiétudes inflationnistes.

La pression la plus concrète vient du flux d’IPO : SpaceX prévoit son premier jour de cotation le 12 juin, avec une valorisation estimée à plus de 1,75 billion de dollars, visant à lever 75 milliards ; OpenAI prévoit une introduction en septembre, avec une valorisation de plus d’un billion ; Anthropic a déposé un S-1 confidentiel le 1er juin, avec une cotation prévue en octobre, valorisée à environ 965 milliards de dollars. Ensemble, ces trois IPO pourraient détourner plus de 200 milliards de dollars du marché public.

Lee indique que cette phase pourrait même provoquer une « correction semblable à un marché baissier », mais il insiste sur le fait qu’il ne s’agit pas d’un déclin structurel, mais d’une période de digestion.

Les 200 milliards de dollars d’offre de nouvelles actions ne sont pas qu’un chiffre : c’est un processus de déplacement de fonds depuis des positions existantes, chaque action dans l’indice se disputant la même liquidité.

2027 est la véritable période sur laquelle Lee mise

Lee est le plus optimiste pour la troisième étape. Il pense que la pression de la période de digestion s’atténuera progressivement après le 3 novembre, date des élections de mi-mandat, et que le marché reprendra sa hausse. Les données historiques soutiennent cette vision : lors des années d’élections de mi-mandat, le marché boursier américain tend à être plus volatile avant le vote, puis à progresser dans les 12 mois suivant, un schéma saisonnier qui s’est presque toujours produit au cours des 70 dernières années.

Ce qui est encore plus crucial, c’est sa vision pour 2027 et 2028 : « cela pourrait être la plus grande hausse que cette génération d’investisseurs ait jamais connue. » Lee emploie l’expression « dans toute notre vie » (in our lifetime), une forme d’optimisme rarement vue à Wall Street.

Cependant, « la direction est correcte mais le timing souvent décalé » est la trajectoire historique de Lee. Considérer 7 700 comme un plafond plutôt qu’un plancher pourrait être une posture plus prudente.

Questions fréquentes

Quelle est la prévision de Tom Lee pour le S&P 500 en 2026 ?

Tom Lee vise 7 700 points pour 2026. Au 4 juin, le S&P était à 7 584 points, ce qui laisse environ 1,5 % de potentiel de hausse. Mais il avertit qu’une correction de type marché baissier pourrait survenir dans la seconde moitié de l’année, et que la véritable hausse importante n’arrivera qu’en 2027.

Quel impact auront les IPOs de SpaceX et OpenAI sur le marché américain ?

SpaceX (cotée le 12 juin, valorisation de 1,75 billion de dollars), OpenAI (en septembre, plus de 1 billion), et Anthropic (en octobre, environ 965 milliards) pourraient ensemble détourner plus de 200 milliards de dollars du marché, créant une pression vendeuse à court terme et une compression de la liquidité.