Récemment, je regarde à nouveau le prêt en réhypothèque / sécurité partagée, tout cela sonne plutôt bien : une somme de capital "facilement" garantie par plusieurs services, avec des rendements qui s'empilent. Mais plus j'y regarde, plus j'ai l'impression que le risque s'empile aussi, simplement emballé de manière plus fluide. En gros, la garantie sous-jacente n'a pas changé, mais en cas de problème, cela pourrait devenir une chaîne de pénalités : qui paie en premier, comment les sanctions sont réparties, la gouvernance qui modifie les règles d'un simple vote... Ce que je crains le plus, en tant que loup solitaire, c'est l'absence de clarté dans le processus, et finir par compter uniquement sur le mythe du "l'équipe sera responsable".

En passant, cette vague de minage social, de tokens de fans, qui crie "l'attention, c'est du minage", ça sonne bien, mais l'attention, c'est trop volatil, on peut la suivre aujourd'hui et la quitter demain, la prendre comme une marge de sécurité est encore plus illusoire. De toute façon, je préfère maintenant gagner un peu moins, mais relire deux fois les ponts cross-chain et les clauses de gouvernance, pour savoir qui peut suivre le processus si quelque chose tourne mal.

Ce que j'ai appris, ce n'est pas une technique, mais : quand les rendements s'empilent, il faut d'abord réduire la illusion dans sa tête.