#分享美股交易赢英伟达股票 Les actions américaines, huit semaines de gains consécutifs, files d'attente pour les IPO, quelle sera la prochaine étape

Portées par une saison de résultats solides, les actions américaines continuent de rebondir. À l'avenir, l'attention du marché pourrait se tourner vers les dépenses en capital liées à l'intelligence artificielle (IA), les rendements que les entreprises tirent de ces investissements, et si de nombreuses IPO dans le secteur de l'IA et de la technologie renforceront encore la thèse d'investissement dans l'IA. Par ailleurs, les changements de position politique du nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, deviendront également un point clé pour le marché.
Examinons d'abord le niveau macroéconomique :
Nous prévoyons que le taux de croissance du PIB réel des États-Unis sera de 2,5 % en 2026 (selon l'enquête mondiale de gestion d'investissement de Franklin Templeton), supérieur à la prévision de 2,3 % de la Réserve fédérale et au consensus de Wall Street d'environ 2 %. Les principaux moteurs de la croissance économique cette année incluent une demande des consommateurs résiliente, des stimuli fiscaux tels que la "Loi du Grand Beau Bill", et l'investissement des entreprises alimenté par le développement de l'IA.
Les dernières données révisées montrent que l'économie américaine a enregistré une croissance annualisée de 1,6 % au premier trimestre 2026, principalement grâce à l'investissement des entreprises et aux dépenses des consommateurs.
Le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, fait face à un environnement complexe avec une inflation encore relativement élevée. En avril, l'inflation PCE était de 3,8 % en glissement annuel, avec un PCE de base à 3,3 %, conforme aux attentes du marché mais en hausse par rapport à mars.
Les contrats à terme sur les taux d'intérêt indiquent que le marché s'attend actuellement à ce que la prochaine décision de la Fed soit une hausse des taux en 2027. Avant l'éclatement du conflit entre les États-Unis et l'Iran, le marché anticipait deux baisses de taux. Notre scénario de référence reste de rester en dehors du marché à court terme, mais si les tensions au Moyen-Orient s'intensifient ou persistent, les attentes pourraient changer.
Les attentes d'inflation aux États-Unis ont généralement diminué depuis la fin mars. Les taux d'inflation en break-even à un, deux et dix ans sont respectivement de 2,67 %, 2,62 % et 2,40 %, avec une volatilité récente limitée.
Le marché du travail reste robuste mais avec une dynamique limitée. Les dernières demandes initiales d'allocations chômage s'élèvent à 215 000, légèrement au-dessus des attentes.
Après 90 jours de conflit continu avec l'Iran, les prix du pétrole restent élevés. Le Brent brut tourne autour de 95 dollars le baril, en dessous du pic de 115 dollars mais toujours environ 35 % supérieur aux niveaux d'avant le conflit. Si les prix du pétrole restent élevés ou augmentent encore cette année, les risques pour la croissance économique mondiale deviendront plus apparents.
Points clés pour la prochaine étape des actions américaines :
Nous maintenons une perspective constructive sur le marché boursier et pensons que le rallye pourrait encore s'élargir. Les actions de petites capitalisations, les actions de valeur et les marchés émergents ont tous des opportunités de surperformance, tandis qu'en cas de recul, les investisseurs devraient également envisager des allocations axées sur la croissance plutôt que de poursuivre les sommets.
Le S&P 500 a augmenté pendant huit semaines consécutives, avec un gain total de 17 %. L'expérience historique suggère qu'après un tel rallye de huit semaines, les rendements à court terme peuvent se modérer, mais la moyenne des rendements sur les 12 prochains mois reste attrayante.
Ce rebond a été mené par les "Mag 7", les géants de la technologie américaine, mais depuis le début de l'année, les actions de valeur et les petites capitalisations ont déjà largement surperformé, indiquant que le marché se déplace progressivement vers une participation plus large.
La saison des résultats a été forte. Jusqu'à présent, 83 % des entreprises du S&P 500 ont dépassé les attentes du marché, avec un bénéfice par action global en hausse de 27 % en glissement annuel, notamment dans le secteur des technologies de l'information. Les prévisions de bénéfices pour 2026 continuent d'être révisées à la hausse, soutenant le rallye du marché boursier.
Les marchés émergents ont performé de manière remarquable. Depuis le début de l'année, l'indice MSCI des marchés émergents a augmenté de 25 %, surpassant largement les actions américaines. Les révisions à la hausse continues des prévisions de bénéfices des entreprises renforcent encore une perspective positive pour les marchés émergents.
Le marché est également très attentif aux potentielles IPO de sociétés liées à l'IA. Leurs divulgations financières et leurs besoins en cotation pourraient servir de fenêtres importantes sur les rendements des investissements dans l'IA et les voies de commercialisation, influençant potentiellement le sentiment général du marché dans les deux directions.
Évaluation globale : L'environnement fondamental pour les actions reste stable, notamment à travers différentes capitalisations et styles sur le marché américain, ainsi que sur les marchés émergents. Les investisseurs devraient réduire le risque de concentration, maintenir des allocations diversifiées et optimiser leur positionnement lors des consolidations du marché.
Analyse du sentiment du marché :
La dernière enquête sur le sentiment des investisseurs AAII montre une légère reprise du sentiment haussier à 35,6 %, tandis que le sentiment baissier a diminué à 42 %. Dans l'ensemble, le sentiment n'a pas encore signalé une tendance directionnelle claire, et le marché reste au-dessus du "mur de l'inquiétude".
D'après l'expérience historique, les marchés haussiers se terminent souvent lorsque le sentiment des investisseurs atteint une euphorie extrême. Malgré les gains récents importants, les niveaux actuels de sentiment suggèrent qu'il reste encore une certaine distance par rapport à une euphorie véritable. $NAS100 ‌
——Informations provenant de Franklin Templeton