Analyser les actions américaines concerne le momentum — pas seulement le momentum des prix, mais aussi le momentum des affaires.

Certaines entreprises ne se contentent pas de croître ; elles accélèrent. La croissance du chiffre d'affaires s'accélère, l'adoption par les utilisateurs augmente, les marges s'améliorent, et la confiance du marché se renforce en même temps. Lorsque plusieurs facteurs positifs s'alignent ainsi, le marché commence souvent à réévaluer l'entreprise de manière plus agressive.

D'autre part, le momentum peut ralentir tout aussi rapidement. Les taux de croissance se normalisent, la concurrence augmente, ou les conditions macroéconomiques changent, et soudainement, les attentes des investisseurs s'ajustent à la baisse. C'est pourquoi je pense qu'il est important de comprendre si une entreprise est en phase d'accélération, de pic, ou de décélération.

Ce qui rend le marché américain si dynamique, c'est que le momentum change constamment entre différents secteurs. La technologie, la santé, l'énergie, la finance, et les actions de consommation traversent toutes des cycles de leadership en fonction des conditions économiques et du sentiment des investisseurs.

Selon moi, investir avec succès ne consiste pas seulement à identifier des entreprises solides, mais aussi à reconnaître où nous en sommes dans le cycle. Le timing est important, mais le contexte l'est encore plus.

Le défi est que le momentum est facile à voir avec le recul, mais beaucoup plus difficile à identifier en temps réel. C'est pourquoi combiner patience et observation est souvent plus efficace que de réagir émotionnellement aux mouvements à court terme.

En fin de compte, le marché récompense ceux qui peuvent rester alignés avec les tendances tout en gérant le risque et en évitant de réagir excessivement au bruit.

Pensez-vous que le momentum ou la valorisation joue un rôle plus important dans la conduite des prix des actions sur le marché actuel ?

Je crois que le momentum est devenu de plus en plus dominant — surtout sur les marchés axés sur la technologie. La valorisation vous donne un point de référence, mais le momentum reflète la reconnaissance collective de l'évolution des fondamentaux. Et lorsqu'une entreprise possède un véritable momentum commercial, le marché trouve souvent des raisons de justifier des multiples plus élevés.

Prenez NVIDIA comme exemple parfait. Son momentum commercial au cours des dernières années — accélération du chiffre d'affaires, demande explosive pour l'IA, marges en expansion, et une barrière concurrentielle qui s'élargit — a constamment surpris même les prévisions optimistes. La valorisation seule aurait suggéré la prudence, mais le momentum racontait la véritable histoire d'une entreprise qui redessine toute une industrie.

C'est pourquoi je partage ma victoire sur le marché américain avec NVIDIA.

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