pensées pré-marché 26 juin 4

Les rendements américains sont en hausse de 2 points de base sur toute la courbe - nous avons vu les sommets locaux de 4,5 % et 5 % pour 10 ans et 30 ans respectivement hier alors que le SPX rencontrait sa première faiblesse dans la récente hausse. Beaucoup de choses à analyser aujourd'hui. Tout d'abord, lors de la négociation asiatique, le KOSPI et le NKY sont tous deux beaucoup plus faibles, avec 285A Kioxia en baisse de 9 % par rapport aux sommets de 83k d'hier en heures américaines. Softbank, en tant qu'action à forte bêta, a également été écrasée de 11 %. SK Hynix se négocie également 6 % en baisse par rapport à hier. Une grande partie des marchés asiatiques est portée par l'écosystème de la mémoire... donc quand ils cassent... attention en dessous !
Les marchés de Hong Kong continuent de trader faibles par rapport à leur homologue onshore... C'est la bataille entre KWEB et KSTR. Pour ceux qui cherchent des rabais, KWEB a certainement ces valorisations. Quand cela reviendra, c'est une autre histoire.
Sur les marchés américains pendant la nuit, nous avons connu une faiblesse au niveau de l'indice qui s'est rapidement traduite par des baisses généralisées de -10 % dans les actions à forte dynamique de bêta. Par exemple, $LITE a chuté de presque 10 %, tout le secteur nucléaire a également été touché. SaaS a continué à subir des coups avec tout le secteur en baisse d'environ 10 %. Les résultats de CRWD n'ont pas été cléments, les traders l'ayant punie par une vente de -10 %. La réaction aux résultats de $AVGO a également été diamétralement opposée (bien que pour de bonnes raisons fondamentales) à celles des résultats passés dans $HPE $DELL etc. $AVGO se négocie actuellement en baisse de -11 %.
Les résultats de $AVGO sont-ils le canari dans la mine de charbon ? - je ne pense pas. $AVGO n'a pas relevé l'objectif de revenus de 100 milliards en 2027, ce qui, à mon avis, était la raison de la vente. La transcription des résultats a indiqué une visibilité très forte de la demande jusqu'en 2028 - ce qui, selon moi, est un indicateur positif pour la demande globale - Cependant, "nous nous attendons pleinement à ce qu'il y ait une certaine diversité de sources pour eux (Google)" - cette ligne sera plus positive pour d'autres acteurs comme $MRVL ou Mediatek.
Le secteur des neoclouds a également été largement touché avec des mouvements d'environ 5 % à 10 %. $CRWV a été le plus touché, en baisse de 15 % par rapport aux sommets de 130 atteints la veille. $IREN a perdu tous ses gains d'annonce. Je m'attends à ce que l'action continue d'être plafonnée.
La cryptomonnaie a souffert énormément, avec $BTC chutant à des creux de 61k. Nous avons deux surperformeurs - $HYPE et $ZEC qui ont réussi à résister à la baisse - mais leur capacité à maintenir cela reste une autre histoire. Pourquoi ai-je parlé de crypto ? Je pense que la crypto est assez réflexive des flux de liquidité à court terme et peut donc être un bon indicateur des mouvements de l'indice.
Il est assez révélateur de voir combien un jour peut faire la différence - hier, je parlais d'acheter une protection au cas où vous en auriez besoin. La skew des puts reste assez bon marché et abordable à ce stade. Envisagez de prendre des structures de downside plafonné. Les spreads de puts, les flys de puts restent de bonnes façons d'obtenir une protection contre la baisse à bon marché.
Je ne pense pas que le marché va tout faire sauter - un mouvement quotidien de 50 % de $MRVL est un signe de l'appétit pour le risque sur les marchés - il est toujours préférable de renforcer sa trésorerie avant d'en avoir besoin ! Ainsi, vous pouvez acheter vos actions préférées aux prix que vous souhaitez.