« Le cuivre monte plus vite que l’or », alors que les deux sont encore soutenus par un environnement de liquidité mondiale en expansion.

En regardant les données, chaque fois que le cuivre connaît une hausse et entre dans une phase euphorique en fin de cycle (2016-2018, 2020-2022, 2025-2026), #l’or ne suit généralement pas immédiatement ; au lieu de cela, il entre dans une phase de distribution prolongée / de stagnation.
D’un point de vue intermarché, cela a parfaitement du sens.
Le cuivre vient de franchir des sommets historiques, et les stocks de cuivre au #LME, #COMEX, ainsi que sur #SHFE, sont à des niveaux très faibles.
De nombreuses institutions ont commencé à parler d’un nouveau « Supercycle du cuivre ».
Pendant ce temps, l’or a augmenté de près de 200 % depuis son creux de 2022, les banques centrales continuent d’acheter de l’or de manière agressive, et les #ETF or ont commencé à revenir.
- Cependant, la position spéculative sur l’or est désormais beaucoup plus répandue qu’en 2023.
Si l’économie mondiale ne tombe pas immédiatement en récession et si la liquidité continue de s’étendre,
→ Le cuivre pourrait entrer dans une phase de surperformance par rapport à l’or dans les 12 à 24 prochains mois.
C’est aussi pourquoi de nombreux fonds macro adoptent actuellement une position « Long Cuivre / Neutre Or » au lieu de « Long Or / Court actifs de croissance » comme durant la période 2023-2025.