Aujourd'hui, le sujet est :

L'hiver du marché des cryptomonnaies❄️ Démarrage du marché baissier profond
Le marché des cryptomonnaies est-il principalement basé sur la narration ou sur la valorisation ?
Ma réponse est :

Actuellement : 90 % basé sur la narration

À l'avenir : transition progressive vers la valorisation

Mais il ne deviendra jamais une valorisation pure

Ce krach a été anticipé dès le niveau technique, mais l'ampleur de la chute dépasse déjà ma compréhension.
Avant la chute, j'avais indiqué que la forme technique était sortie du stade du cygne noir, mais je ne savais pas ce qui allait se produire.
Lorsque les échanges principaux, y compris Gate, ont intégré le marché américain, la chute a commencé.
Beaucoup ne savent pas ce que cela signifie, vous pouvez regarder ma diffusion en direct d'hier.
À partir de ce moment, une valorisation pure par la narration apportera une catastrophe au marché des cryptomonnaies.

Les dix dernières années :

Le marché américain et le marché des cryptos sont deux marchés.

Les dix prochaines années :

Le marché américain et le marché des cryptos deviendront progressivement un seul marché.

Parce que :

Même portefeuille
+
Même échange
+
Même stablecoin

Permettant d’acheter simultanément :

BTC
ETH
SOL
NVDA
TSLA
SPY
Les obligations américaines

Cela signifie :

La plus grande compétition à l’avenir ne sera plus :

BTC contre ETH

Mais :

Marché américain contre actifs cryptographiques

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I. Différence essentielle

【Marché américain】

Ce que l’on achète :

Les flux de trésorerie futurs des entreprises

Par exemple :

NVIDIA (NVDA)

Source de valeur :

• Vente de puces AI
• Revenus des centres de données
• Croissance des profits des entreprises

Apple (AAPL)

Source de valeur :

• Vente d’iPhone
• Revenus des services
• Rachats d’actions

Donc :

Le marché américain est essentiellement un marché d’actifs de production.

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【Actifs cryptographiques】

Ce que l’on achète :

La valeur du réseau

La valeur de BTC provient de :

• Rareté
• Consensus
• Demande de réserve nationale

La valeur d’ETH provient de :

• Règlements en stablecoins
• DeFi
• RWA
• Finances sur la blockchain

La valeur de SOL provient de :

• Transactions sur la blockchain
• Règlements à haute fréquence
• Croissance des utilisateurs

Donc :

Les actifs cryptographiques sont essentiellement des actifs de réseau.

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II. Pourquoi les institutions préfèrent-elles le marché américain ?

Parce que :

Le marché américain peut être quantifié.

Par exemple :

NVDA

On peut quantifier :

• Revenus
• Profits
• Taux de croissance
• Évaluation PE

Mais BTC ne peut pas être calculé précisément.

Il dépend davantage de :

Combien de fonds seront disposés à détenir à l’avenir.

Donc :

La certitude

Marché américain > Actifs cryptographiques

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III. Comparaison des rendements

Les dix dernières années :

【Marché américain】

L’indice Nasdaq :

Environ 15%-20 % par an

Apple :

Environ 20%-25 % par an

NVIDIA :

Plus de 50 % par an

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【Actifs cryptographiques】

BTC :

Environ 50 %-60 % par an à long terme

ETH :

Rendements historiques plus élevés

Certaines altcoins :

100 fois
1000 fois

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Conclusion :

Flexibilité des rendements

Actifs cryptographiques > Marché américain

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IV. Comparaison des risques

【Marché américain】

Apple :

Perte maximale d’environ 40 %

Microsoft :

Perte maximale d’environ 35 %

NVIDIA :

Perte maximale d’environ 60 %

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【Actifs cryptographiques】

BTC :

Perte maximale d’environ 80 %

ETH :

Perte maximale d’environ 90 %

Altcoins :

Perte maximale d’environ 99 %

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Conclusion :

Risque

Actifs cryptographiques >>> Marché américain

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V. Pourquoi les fonds seront-ils redistribués à l’avenir ?

Passé :

Fonds mondiaux
↓
Entrée dans les échanges
↓
Achat uniquement de cryptos

BTC
ETH
MEME
Altcoins

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Futur :

Fonds mondiaux
↓
USDC
↓
Échanges
↓
Possibilité d’acheter :

BTC
ETH
SOL
NVDA
TSLA
SPY
Obligations américaines

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Le marché commencera alors à se demander :

Pourquoi acheter votre crypto ?

Et pas NVIDIA ?

Pourquoi acheter votre crypto ?

Et pas les obligations américaines ?

Pourquoi acheter votre crypto ?

Et pas le S&P 500 ?

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Ce sont les questions auxquelles tous les altcoins devront répondre à l’avenir.

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VI. Que veut vraiment faire l’Amérique ?

Beaucoup pensent :

Les États-Unis soutiennent la crypto.

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Mais d’un point de vue stratégique de capital :

Les États-Unis préfèrent :

Fonds mondiaux
↓
Stablecoins
↓
Finances sur la blockchain
↓
Actions américaines sur la blockchain
↓
Actifs américains

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Ce que l’Amérique ne veut surtout pas voir :

Fonds mondiaux
↓
USDT
↓
MEME
↓
Meme coin
↓
Continuer à spéculer sur l’air

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Ce que l’Amérique souhaite voir :

Fonds mondiaux
↓
USDC
↓
Coinbase
↓
Actions américaines sur la blockchain
↓
Marché des capitaux américain

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En essence :

Crypto Capital

Est en train d’être orienté vers

American Capital

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VII. Les actifs réellement précieux à l’avenir

BlackRock ne demandera pas :

Quel coin va augmenter de 10 fois ?

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Ils demanderont simplement :

Dans les dix prochaines années,

Qui pourra absorber le plus de flux de valeur ?

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BTC

Absorbe la valeur de l’or numérique

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ETH

Absorbe la valeur des finances sur la blockchain

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SOL

Absorbe la valeur des transactions sur la blockchain

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USDC

Absorbe la valeur du dollar numérique

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NVDA

Absorbe la valeur de l’industrie AI

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Microsoft

Absorbe la valeur des applications AI

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Ce qui a vraiment de la valeur, ce ne sont pas les concepts,

Mais les flux de valeur entrants.

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VIII. Projection de la structure des fonds après 2030

Première couche (actifs centraux)

Actions technologiques américaines

NVDA
MSFT
GOOG
AMZN
META

Représentent environ 40 %

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Deuxième couche

BTC
ETH
SOL

Représentent environ 30 %

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Troisième couche

RWA
Obligations nationales sur la blockchain
Fonds monétaires sur la blockchain

Représentent environ 20 %

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Quatrième couche

MEME
Meme coin
Altcoins purement narratifs

Représentent environ 10 % ou moins

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IX. Conclusion finale

Les dix dernières années :

Le marché américain et le marché des cryptos étaient deux mondes séparés.

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Les dix prochaines années :

Le marché américain et le marché des cryptos deviendront un seul marché.

Parce que :

Même portefeuille
Même stablecoin
Même échange

Permettant d’acheter tous les actifs simultanément.

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Lorsque les actifs sont placés sur la même étagère,

Le marché ne posera finalement qu’une seule question :

« Dans les dix prochaines années, combien de valeur réelle peux-tu créer ? »

Le marché américain répond avec ses profits.
BTC répond avec sa réserve de valeur.
ETH avec son réseau financier.
SOL avec son réseau de transactions.

Et la majorité des altcoins sans flux de trésorerie, sans utilisateurs, sans capacité de capturer de la valeur,

seront confrontés pour la première fois à une véritable compétition de valeur.

C’est aussi la logique profonde derrière la promotion par les États-Unis des stablecoins, des titres sur la blockchain, des actions sur la blockchain et des RWA :

Il ne s’agit pas de faire rester les fonds à jamais dans des meme coins,

mais de permettre au capital mondial de circuler finalement vers les actifs américains via le système financier sur la blockchain.