Les actions chinoises et les entreprises de cryptographie — La « troisième force » dans la vague d’IPO d’avant 2027

Lorsque SpaceX, OpenAI et Anthropic occupent tous les titres, deux autres forces se rassemblent discrètement — les entreprises chinoises de haute technologie et les entreprises chinoises de cryptographie/Web3, qui pourraient également réaliser leur IPO avant 2027, devenant une « troisième force » à ne pas négliger.

Conflit discret pour l’IPO des « trois grandes » lunettes intelligentes

En avril 2026, la marque chinoise de lunettes AR XREAL a soumis un prospectus à la Bourse de Hong Kong, devenant la première véritable action de lunettes intelligentes. Ensuite, il y a des rumeurs selon lesquelles Rokid se prépare à demander une cotation à la Bourse de Hong Kong dès la fin avril. La piste des lunettes intelligentes entre dans une période clé de concentration de capitalisation.

Nouveauté dans la puissance hybride optoélectronique : Xizhi Technology

Xizhi Technology, une licorne de puissance hybride optoélectronique soutenue par Sequoia et Tencent, prévoit une IPO à Hong Kong, avec un lancement du processus de cotation dès cette année, visant à lever entre 300 millions et 400 millions de dollars. La puissance hybride optoélectronique est considérée comme l’une des voies clés pour dépasser la limite de la puissance de calcul à l’ère post-Moore, et son processus sur le marché des capitaux mérite une attention à long terme.

Itinéraire des actions A / H de la troupe chinoise des grands modèles

Outre BaiChuan Intelligence, MiniMax, et l’ombre de la lune mentionnés précédemment, Zhipu a terminé le dépôt de conseil en cotation, étant la première des « six petits tigres » des grands modèles à lancer un processus d’IPO, et envisage actuellement de se tourner vers le marché hongkongais. Contrairement aux entreprises américaines d’IA, le chemin de capitalisation des grandes entreprises chinoises d’IA est plus orienté vers le marché hongkongais et A-shares, notamment le STAR Market et la Bourse de Hong Kong.

Possibilité d’IPO dans le secteur de la cryptographie

Bien que Coinbase soit cotée depuis plusieurs années, une nouvelle vague d’IPO pour les entreprises d’infrastructure cryptographique se prépare également. La reprise du marché des IPO aux États-Unis en 2025 envoie un signal positif aux entreprises de cryptographie. Circle (émetteur de USDC) est depuis longtemps considéré comme envisageant une IPO ; Galaxy Digital a choisi de s’inscrire au Canada mais reste attentif au marché américain ; d’autres entreprises d’infrastructure cryptographique, si les conditions de conformité sont réunies, pourraient également se lancer dans une IPO avant 2027.

Mon jugement : si SpaceX et OpenAI enflamment la course IA et spatiale, les entreprises chinoises de haute technologie et de cryptographie seront la « troisième force » dans la vague d’IPO d’avant 2027. La planification des IPO de XREAL, Xizhi Technology et des grandes entreprises de modèles est prévue principalement pour la seconde moitié de 2026 jusqu’en 2027. Contrairement aux superlicornes américaines, ces cibles sont plus sensibles à l’environnement réglementaire chinois et à la liquidité du marché hongkongais. Les investisseurs intéressés par ces secteurs devraient davantage suivre les dynamiques du STAR Market et du Hong Kong Stock Connect, plutôt que de se concentrer uniquement sur le marché américain.