TrendForce a publié une analyse extrêmement optimiste sur la mémoire

TrendForce indique que les prix de la HBM ne se sont pas encore complètement rattrapés car les grands fournisseurs négocient généralement des contrats HBM annuellement. Pendant ce temps, les prix du DRAM conventionnel ont augmenté fortement depuis la fin 2025, rendant des produits comme les RDIMM DDR5 64GB plus rentables que la HBM par wafer en 1T26
Cela crée un problème d’incitation majeur. Si le DRAM conventionnel devient plus rentable que la HBM, les fournisseurs pourraient préférer allouer plus de capacité de wafer au DRAM conventionnel à moins que les prix de la HBM n’augmentent significativement. TrendForce prévoit que cela soutiendra des prix de contrat HBM beaucoup plus élevés en 2027
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Principaux moteurs de la demande
➡️ En 2026, la croissance de la demande en HBM proviendra principalement des ASICs IA, où la capacité mémoire par puce passe de 96GB/192GB à 216GB/288GB
➡️ NVIDIA Rubin augmentera également la demande totale en HBM grâce à des volumes d’expédition plus élevés, même si la capacité HBM par GPU reste similaire à la génération précédente
En 2027, la demande accélère à nouveau car Rubin Ultra devrait utiliser 384GB de HBM par GPU, tandis que les TPU de Google et autres ASICs IA continuent de faire évoluer leurs volumes de déploiement
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Impact sur l’offre
TrendForce estime que l’entrée de wafers HBM passera de :
⏩ 18 % de l’ensemble de l’entrée de wafers DRAM d’ici fin 2025
⏩ 22 % d’ici fin 2026
⏩ 30 % d’ici fin 2027
Mais comme la HBM utilise des tailles de die plus grandes et a une sortie de bits par wafer plus faible, l’offre de bits HBM ne représentera que :
⏩ 8 % de l’offre de bits DRAM en 2025
⏩ 9 % en 2026
⏩ 13 % en 2027
C’est la partie la plus importante. La HBM occupe beaucoup de capacité de wafer, mais n’ajoute pas beaucoup à l’offre totale de bits DRAM. Donc, plus la HBM se développe, plus elle évince la capacité de DRAM conventionnel
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C’est extrêmement optimiste pour les fournisseurs de mémoire comme $MU, SK Hynix, et Samsung
Cela soutient l’idée que la mémoire n’est plus seulement une histoire cyclique de matières premières. L’IA crée un choc de demande structurel à travers la HBM, les RDIMM, la mémoire LPDDR pour serveurs, et le DRAM conventionnel