Rapport DWF : le taux de rotation annuel des stablecoins atteint 49,7x, un record historique, les ETF Bitcoin et Ethereum subissent des sorties continues

DWF publie le dernier rapport de recherche montrant que le taux de rotation annuel (Velocity) des stablecoins mondiaux a atteint un niveau record de 49,7x, avec un volume de transactions filtré de 664 millions de dollars au cours des cinq premiers mois de cette année. L’analyse indique que le développement actuel des stablecoins est entré dans la troisième phase d’« adoption dans le monde réel », où les transferts de fonds, les paiements B2B et B2C deviennent les domaines de croissance les plus rapides, tandis que la part des volumes de transactions liés aux échanges a considérablement diminué. Depuis 2025, la croissance du volume de transactions des stablecoins dépasse complètement celle de leur offre, ce qui a entraîné une hausse de leur taux de rotation de 39,3x à 49,7x, reflétant que leur valeur d’application réelle l’emporte sur leur caractère spéculatif.

En revanche, le canal des ETF en crypto-monnaies au comptant fait face à une fuite de capitaux. Depuis octobre 2025, les ETF en Bitcoin au comptant ont connu des sorties nettes, avec un retrait cumulé de 6,6 milliards de dollars au cours des trois derniers trimestres, établissant le record de sorties continues le plus long depuis la mise sur le marché du produit. La sortie de capitaux au cours du mois dernier est passée d’un « repositionnement entre produits » à une sortie collective de capitaux, par exemple, le 27 mai, le total net de sortie en un jour pour tous les émetteurs a atteint 733,4 millions de dollars. Par ailleurs, la performance des ETF en Ethereum au comptant n’est pas non plus optimiste. Bien que la pression de sortie sur l’ETHE de Grayscale ait été presque épuisée, les fonds additionnels attendus par le marché ne se sont pas déployés comme prévu dans des produits à faible coût tels que l’ETHA de BlackRock. Plusieurs émetteurs ont enregistré en mai des « flux nuls » ou même des sorties nettes, et le manque d’achats institutionnels a entraîné une fluctuation de l’ETH autour de la barre des 2 000 dollars.