LST/Est-ce que ces gains supplémentaires du ré-encagement sont vraiment « créés de toutes pièces » ?

Plus je regarde, plus je pense qu’en réalité, c’est simplement diviser le même budget de sécurité en plusieurs parts pour les vendre : l’essence du LST reste les intérêts de staking + quelques fluctuations de prime/décote sur le marché secondaire ; le ré-encagement ressemble davantage à louer « cette ETH garantie » à d’autres services, donc le revenu provient de ceux qui sont prêts à payer un loyer, ainsi que des incitations offertes par le protocole. Mais le risque est aussi très clair : si le sous-jacent subit une pénalité ou une punition pour malversation, ou si le ré-encagement rencontre un incident, cela peut entraîner une chaîne de pertes ; en plus, lorsque la liquidité est faible, l’écart de décote s’élargit, rendant la fuite difficile. Récemment, on parle aussi de la baisse des taux, de l’indice dollar et de la montée et de la chute simultanées des actifs risqués… Dans ce genre d’environnement, tout le monde préfère rechercher des gains, mais moi, je préfère d’abord clarifier la « source de revenu » avant d’agir, plutôt que de simplement regarder le chiffre APY pour s’amuser. Si je me trompe, n’hésitez pas à me corriger, je suis encore en train d’étudier la documentation.