⚠️La hausse zéro des taux de la Réserve fédérale se concrétise❗Le marché subit une hausse implicite de 75 points de base｜Analyse approfondie des données de fonds du marché cryptographique entier

🔥Conclusion principale : La Réserve fédérale maintient son taux de référence stable entre 5,25 % et 5,50 %, sans changement, mais le rendement des obligations américaines explose, Morgan Stanley et Shenwan Hongyuan estiment que : cette contraction du marché obligataire équivaut à une hausse unique de 75 points de base, le dollar mondial est injecté, la logique de liquidité dans la crypto-monnaie change complètement !

🔴1. Origine des données hardcore sur la hausse implicite de 75BP

✅1. Vrai gain de rendement des obligations américaines (conversion en taux d’intérêt de référence)
▫️Obligation américaine à 2 ans : de 3,99 % fin février à 4,74 %, augmentation cumulée de 75 points de base en 30 jours, faisant grimper les coûts de crédit à court terme et de prêt interbancaire
▫️Obligation à 10 ans : de 3,95 % à 4,67 %, hausse de 72 points de base dans l’intervalle (formule sectorielle : chaque hausse de 50BP sur 10 ans ≈ 25BP officiel)
▫️Conversion combinée à court et long terme : 75BP à court terme + 72BP à long terme, calcul pondéré = hausse équivalente de 75BP, le marché a accompli la tâche de resserrement sans intervention de la Fed

✅2. Prévision inversée étonnante des contrats à terme CME sur les taux (données clés sur le point d’inflexion de la liquidité)
▫️Prévision du marché en début d’année : la Fed réduira ses taux 2-3 fois d’ici 2026, totalisant une baisse de 50 à 75BP
▫️Données CME actuelles : probabilité de maintien des taux en juin à 99,2 %, probabilité de baisse en juin seulement 0,8 % ; probabilité de baisse en juillet nulle, la probabilité de hausse de 25BP à terme monte à 11,3 %
▫️Données Polymarket : prix de zéro baisse pour 2026 à 66,9 %, anticipation de baisse totalement éliminée, les fonds anticipent déjà une sortie à taux élevé

✅3. Données catalyseurs sur l’inflation et le prix du pétrole
▫️IPC américain : 3,3 % en mars → rebond à 3,8 % en avril, l’inflation verrouille l’espace de politique accommodante
▫️Le prix du pétrole Brent monte en flèche, augmentation mensuelle de plus de 8 %, renforçant la logique de prix élevé pour l’inflation et les taux d’intérêt élevés

🟠二、变相加息75BP→冲击量化分层（全链上真实+ données de premier niveau）

【1】Principaux actifs BTC/ETH｜Marché de stock

▫️Lien avec le marché américain : le Nasdaq recule de 4,2 % en un mois, BTC oscille dans une plage, amplitude mensuelle de 18,7 %, les fonds hors marché diminuent de 31 % en comparaison (données de Glassnode)
▫️ETF institutionnels : souscription nette mensuelle des ETF crypto américains en baisse de 47 %, les grands fonds réduisent leurs positions en spot, seules les grandes entreprises font de petits investissements pour soutenir le marché
▫️Spot on-chain : les adresses avec de grandes positions (≥100BTC) ont réduit leur stock de 12 300 BTC en 30 jours, les gros investisseurs évitent le risque en réduisant leurs positions

【2】Altcoins moyens et petits & tokens de niche｜Perte de fonds en cascade (preuve de financement de premier niveau)

▫️Financement du marché primaire (données officielles CryptoRank) : 662 millions USD en avril, chute de 74 % en un mois ; tour de financement en baisse de 23 %, le plus bas en 12 mois
▫️VC actifs : 383 en mars → 211 en avril, baisse de 45 %, réduction de 72 % par rapport au pic de 2024, ralentissement des levées de fonds et des lancements
▫️Marché secondaire : baisse moyenne de 27,3 % par mois pour tout le secteur des altcoins, seulement 5 % des tokens ont connu une tendance impulsive, 95 % ont rebondi puis retombé, manque de nouveaux capitaux entrants

【3】Liquidité des stablecoins (données clés pour la "eau vive" du marché crypto)

▫️Valeur totale du marché des stablecoins : 323 milliards USD, mais le volume total des transferts on-chain sur 30 jours a chuté de 19 % (831 milliards → 673 milliards), la liquidité interne continue de se réduire
▫️Fuite structurelle de fonds : USDC, USDe, PYUSD ont perdu ensemble 4,2 milliards USD en 30 jours, les institutions retirent leurs stablecoins pour acheter des obligations américaines ; seul USDT a augmenté de 5 milliards, les fonds se regroupent autour des leaders, les stablecoins moyens et petits perdent tout
▫️Les adresses actives quotidiennes des stablecoins sur Ethereum ont atteint un plus bas annuel, les fonds disponibles continuent de diminuer

🟡3. La Fed suit le mouvement❗L’environnement de resserrement ne se détendra pas à court terme

💡Les responsables de la Fed déclarent publiquement : la hausse spontanée des obligations américaines entraîne un resserrement des conditions financières, remplaçant la hausse officielle des taux, pas besoin de relever les taux pour maîtriser l’inflation, ils ne baisseront pas les rendements obligataires à court terme
▫️Le déficit fiscal américain augmente de 1,8 point de pourcentage, selon des estimations : chaque augmentation de 1 % du déficit fait monter le 10 ans US de 78BP, les taux à moyen et long terme ont tendance à augmenter, le cycle de hausse implicite continue

🟢4. Trois indicateurs de suivi pour la suite (points d’inflexion des données)

1️⃣ IPC américain & Non-farm : si l’IPC revient en dessous de 3 % → baisse des rendements obligataires, l’effet de hausse implicite s’estompe, la crypto peut connaître une fenêtre de réparation ; si les données rebondissent → hausse des rendements, le marché reste sous pression
2️⃣ Prix du pétrole international : si le prix chute sous 85 USD → pression inflationniste atténuée, anticipation de baisse des taux ; si le prix reste au-dessus de 110 USD → rebond de l’inflation, forte pression sur les taux élevés
3️⃣ Croissance des stablecoins : si tous les stablecoins augmentent simultanément et le volume de transactions on-chain rebondit → flux de dollars US en dehors du marché, lancement d’un nouveau cycle haussier dans la crypto

🔴Résumé final

❗La hausse implicite de 75BP est désormais effective, le marché crypto quitte le marché haussier général, les données prouvent : les fonds se concentrent de plus en plus sur BTC/ETH, la différenciation des stocks devient la norme
Avant l’apparition d’un point d’inflexion de liquidité, il faut contrôler strictement les positions, éviter les risques systémiques des altcoins niche, surveiller attentivement les points d’inflexion macroéconomiques américains, attendre patiemment le retour des attentes d’assouplissement !#ArthurHayes看好HYPE超越SOL #ETH在2000关口震荡 @Gate Live $BTC $GT $ETH ‌