#ArthurHayes看好HYPE超越SOL HYPE établit un nouveau record historique ! Arthur Hayes déclare : il surpassera SOL ? Le marché pourrait être en train de réécrire le mythe d'ETH

1er juin, le marché a une fois de plus été témoin d’un événement historique. Selon les données du marché, le jeton de l’écosystème Hyperliquid HYPE a dépassé 72 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. Par ailleurs, la déclaration du célèbre trader macrocryptographique Arthur Hayes sur les réseaux sociaux a encore fait exploser le marché : « D’après la liste majoritairement composée de jetons de faible qualité, HYPE devrait au moins surpasser SOL avant la fin de ce cycle haussier. Ne sommes-nous pas encore assez audacieux ? » Pour les vétérans ayant vécu le marché haussier DeFi de 2021 et celui des ETF en 2024, Arthur Hayes n’est jamais du genre à donner des signaux à la légère. La question est : pourquoi HYPE peut-il monter ?
Pourquoi Arthur Hayes pense-t-il qu’il a une chance de surpasser SOL ?
Si HYPE devient vraiment le plus grand cheval noir de ce cycle, que se passerait-il ? Aujourd’hui, nous analysons en profondeur.

Qu’est-ce que HYPE exactement ?
Beaucoup ne s’en sont pas encore rendu compte. Hyperliquid n’est pas un projet de blockchain ordinaire. C’est plutôt : « une version blockchain de Bn + une version blockchain de Byt + un Nasdaq décentralisé » combinés. Quel est le récit dominant dans le marché crypto en ce moment ? La réponse est simple : le trading. Que ce soit l’IA, RWA, stablecoins ou Meme, tout finit par nécessiter un marché pour supporter l’activité. Au cours des dernières années, le marché des échanges a été principalement monopolisé par deux types d’acteurs : Bn, coinb et une multitude d’échanges centralisés. Hyperliquid tente de résoudre un problème de longue date : pourquoi l’expérience de trading sur la blockchain ne peut-elle jamais égaler celle des échanges centralisés ? Ils ont donc reconstruit une nouvelle infrastructure. Ses caractéristiques incluent : une latence extrêmement faible, un carnet d’ordres entièrement on-chain, des capacités de trading à haute fréquence, un marché de contrats perpétuels, une expérience L1 auto-construite presque équivalente à celle d’un échange centralisé.
Beaucoup de traders professionnels ont la même impression après leur première utilisation : « Enfin un DEX qui ressemble à un CEX. » C’est aussi la raison pour laquelle Hyperliquid a rapidement attiré un volume massif de trading de dérivés au cours de l’année dernière. Ce qui fait vraiment vibrer le marché, c’est son modèle commercial !
Quel est le problème principal des blockchains classiques ? Peu de revenus. Evaluation très élevée. Les utilisateurs ne gagnent pas d’argent. Les jetons ne peuvent compter que sur le récit. Mais Hyperliquid est différent. Il possède un modèle que le monde de la finance traditionnelle adore : le flux de trésorerie. Beaucoup d’investisseurs ont soudainement réalisé : Hyperliquid ne repose pas sur des promesses futures, mais commence déjà à générer des profits. Selon des données publiques, Hyperliquid se classe en tête dans le volume de trading de dérivés on-chain sur le long terme. Plus le volume est élevé : plus les frais sont importants, plus les revenus de la plateforme sont élevés, et plus la valeur du réseau augmente. Cela ressemble à quoi ? À Bn en 2021. Ou à Ethereum dans ses débuts. Le marché voit pour la première fois : il est possible que l’industrie crypto devienne une véritable « actif rentable ». Ce que Arthur Hayes valorise, ce n’est pas le prix de HYPE. Beaucoup se concentrent sur le prix, mais en réalité, Hayes regarde la structure. Pourquoi dit-il : HYPE pourrait surpasser SOL ? Parce que SOL fait face à une situation embarrassante. La plus grande logique de hausse de SOL l’année dernière : la folie Meme, le trading à haute fréquence, la spéculation des petits investisseurs, mais ce flux n’a pas été entièrement converti en valeur propre de SOL. À l’inverse, Hyperliquid. Toute activité de trading tourne directement autour de l’écosystème de la plateforme. En d’autres termes : SOL est un marché de vente de pelles. HYPE ressemble plutôt à une mine d’or entière. Ce que Hayes exprime vraiment, c’est que : à l’avenir, le marché valorisera davantage les « actifs à flux de trésorerie ». Un signal souvent négligé est que ce cycle haussier connaît une transformation structurelle.
2021 : le marché mise sur les concepts.
2024 : le marché mise sur les ETF.
Depuis 2025 : le marché commence à se concentrer sur les revenus. Cela ressemble énormément à la logique après la bulle Internet. Quand tous les projets racontent des histoires : le capital poursuit le récit. Quand le marché mûrit : le capital recherche le profit. Un phénomène apparaît alors : de plus en plus d’institutions étudient : les revenus des protocoles, les dividendes, le rachat de jetons, la croissance réelle des utilisateurs. Parmi ces indicateurs, Hyperliquid est presque l’un des projets les plus remarquables du secteur. C’est aussi la raison pour laquelle de plus en plus de fonds traditionnels le considèrent comme : « l’action financière à forte croissance dans la crypto ».

HYPE deviendra-t-il le SOL de ce cycle ?
En réalité, le marché commence déjà à le valoriser ainsi.
En regardant l’histoire : personne ne croyait que l’ETH de 2020 atteindrait 4000 dollars. Personne ne croyait que le SOL de 2021 passerait de quelques dollars à 260 dollars. En 2023, personne ne croyait que BONK deviendrait un actif de plusieurs milliards. À chaque cycle haussier, un actif dépasse toutes les attentes. La vraie question d’Arthur Hayes est : ne sommes-nous pas encore assez audacieux ? En langage courant : le marché sous-estime-t-il la part de marché que Hyperliquid pourrait finalement occuper ? Si dans les prochaines années, se produisent des événements tels que : explosion du trading on-chain, croissance continue du marché des dérivés, migration des utilisateurs des échanges centralisés vers la blockchain, réglementation américaine favorisant la transparence on-chain, alors Hyperliquid pourrait devenir l’un des plus grands bénéficiaires.
Mais il existe aussi des risques.
Lorsque l’enthousiasme du marché est à son comble, il faut aussi voir l’autre côté. Hyperliquid fait face à plusieurs risques clés :
Premier, le risque de concurrence, notamment : la stratégie on-chain de Bn, la stratégie on-chain de Coinb, l’émergence de nouvelles DEX. Personne ne peut garantir que la position de leader durera éternellement.
Deuxièmement, le risque réglementaire :
Le trading de dérivés reste une priorité réglementaire. Surtout l’attitude future des États-Unis vis-à-vis du marché des contrats perpétuels on-chain. Il y a encore beaucoup d’incertitudes.
Troisièmement, le risque d’évaluation :
Lorsque tout le monde commence à croire que HYPE surpassera SOL, le marché a tendance à anticiper excessivement. Les fluctuations à court terme peuvent dépasser toutes les attentes. Une tendance plus large est en train de se former :
Si l’on considère que la clé de 2024 est : l’ETF Bitcoin, alors celle de 2025-2026 pourrait être : les marchés de capitaux on-chain (On-chain Capital Markets).
De la législation sur les stablecoins à l’éclatement des RWA, en passant par l’essor des échanges décentralisés, tout l’industrie passe d’un « raconter des histoires » à un « faire des affaires ». Hyperliquid se trouve justement à cette étape de transition. Ce que Hayes valorise peut-être, ce n’est pas un jeton, mais une tendance : les protocoles cryptographiques les plus précieux à l’avenir ne seront pas forcément ceux avec le TPS le plus élevé ou les projets d’IA les plus populaires, mais ceux qui peuvent réellement générer un flux de trésorerie durable, attirer des utilisateurs et créer des profits.

Conclusion
La rupture de HYPE à 72 dollars n’est qu’un événement de prix. Ce qui compte vraiment, c’est que le marché commence à redéfinir ce qu’est un « actif de qualité ». Le marché haussier passé était driven par le récit. Le futur pourrait être driven par le profit. Si cette logique est correcte, alors la déclaration d’Arthur Hayes « surpasser SOL » n’est peut-être pas une prédiction audacieuse, mais un rappel au marché : la prochaine vague de richesse ne viendra peut-être pas de ceux qui racontent des histoires, mais de ceux qui gagnent réellement de l’argent. Et HYPE, deviendra-t-il la prochaine légende phénoménale du marché crypto ? La réponse pourrait se révéler dans chaque transaction sur la blockchain.