Lorsque les fonds ETF se retirent continuellement, ce que les traders doivent regarder ne devrait pas se limiter à une seule bougie journalière.

Le ETF Bitcoin au comptant a connu 10 jours consécutifs de sortie nette, avec un total proche de 3 milliards de dollars, établissant un record historique.
Le ETF Ethereum a même connu 14 jours consécutifs de flux sortants.
Apparemment, il s'agit d'un retrait des institutions, mais le PDG de Swan Bitcoin révèle un fait clé : la majorité des détenteurs de ETF sont toujours des particuliers, et BlackRock, Fidelity ne sont que des canaux, pas de véritables propriétaires.
Cela signifie que la sortie nette du ETF reflète davantage la panique des particuliers que la sortie systémique des institutions.
Par ailleurs, les produits dérivés comme les contrats à terme amplifient le signal de pression de vente — le Bitcoin réel n'a pas été massivement injecté sur le marché, mais l'émotion s'est déjà propagée.
Une autre évolution structurelle facilement négligée est que l'offre détenue par les détenteurs à long terme atteint un niveau record, ce qui semble être un signe de confiance, mais reflète en réalité un manque de nouveaux acheteurs.
La demande étant faible, l'ancien stock ne bouge pas, et le marché se retrouve dans une impasse de « manque d'augmentation ».
Les émotions extrêmes génèrent souvent des opportunités contraires.
Mais cette fois, le signal de fond doit être interprété avec plus de prudence — il ne s'agit pas simplement de « la peur des autres, ma cupidité », mais de comprendre que la structure des fonds a changé.
L'émotion des particuliers domine toujours la volatilité à court terme, mais le vrai fondement nécessite l'entrée de nouvelles demandes, et non simplement que les anciens stocks ne se vendent pas.