Récemment, je regarde à nouveau ces histoires de « coup d’ordre » sur la chaîne, pour faire simple, le MEV c’est quand quelqu’un peut prendre une position plus en avance, gagner un peu de marge, à qui revient finalement le coût ? La plupart du temps, ce sont nous, les traders ordinaires : la slippage devient soudainement plus grande, alors qu’on a placé une transaction qui aurait dû aboutir, elle est bloquée, ou même le prix d’un swap avant et après semble avoir été manipulé.

Ce qui est encore plus énervant, c’est que maintenant tout le monde crie « l’argent intelligent arrive / va faire tomber le marché » dès qu’il y a un gros transfert ou un mouvement dans les portefeuilles chauds et froids des exchanges, mais souvent, derrière cette série d’actions, il peut aussi s’agir de tri, de market making, ou simplement de arbitrage pour couvrir des risques, sans aucun rapport avec ce qu’on appelle un « signal ». Moi-même, j’essaie maintenant de ne pas courir après l’agitation sur la chaîne, je préfère entrer et sortir par petites étapes, ou couvrir le risque de direction avec des contrats perpétuels ou des options… Sinon, se faire couper la route d’un coup, ça peut vraiment faire flipper.