Les premiers détenteurs d'Ethereum ont vendu 65 000 ETH en une semaine, réalisant 136 millions de dollars — ce chiffre en soi n'est pas surprenant, mais combiné aux données on-chain, il est plus pertinent de se demander : qui achète ?

L'adresse surveillée par Lookonchain est celle d'une baleine majeure ayant participé au financement participatif d'Ethereum en 2015, avec un prix moyen de vente d'environ 2041 dollars.
Ce prix est bien inférieur au prix actuel du marché, mais la baleine a choisi de se retirer rapidement à un moment où les flux nets vers les ETF étaient continuellement négatifs et l'indice de peur du marché atteignait 23, ce qui indique une sortie accélérée, contrastant avec l'émotion de rachat par les petits investisseurs.
Plus important encore, ce n'est pas un cas isolé. Au cours du dernier mois, plusieurs adresses early-stage ont commencé à transférer ou vendre leurs ETH, tandis que le solde ETH des échanges n'a pas augmenté de manière significative — ce qui suggère que la vente pourrait être absorbée via des marchés OTC ou dérivés, plutôt que directement sur le marché au comptant.
Ce type de réallocation discrète des jetons, souvent plus révélateur que des ordres visibles, peut mieux anticiper la tendance.
Les petits investisseurs achètent dans la peur, les baleines vendent dans la peur. Lorsque le nombre d'adresses actives et d'adresses nouvelles sur la chaîne continue de diminuer, la capacité de rachat repose principalement sur la lutte entre les fonds existants.
Le récit d'ETH passe de "super-sonique" à "stockage de valeur", mais pour que cette valeur soit stockée, quelqu'un doit être prêt à la détenir.
Risque inverse : si la vente des baleines est une prise de bénéfices à court terme plutôt qu'un retrait de tendance, le prix actuel pourrait former un plancher.
Mais les données on-chain ne soutiennent pas la logique du "rachat à la baisse" — la quantité de détenteurs à long terme atteint un nouveau sommet, ce qui reflète un manque de nouveaux acheteurs plutôt qu'une confiance accrue.
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