Breaking : La CFTC approuve les premiers contrats à terme perpétuels sur Bitcoin sur une bourse réglementée aux États-Unis

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a approuvé le premier contrat à terme perpétuel sur Bitcoin sur une bourse réglementée, marquant un moment historique pour le trading de dérivés cryptographiques domestiques.

Résumé

• La CFTC a approuvé le tout premier contrat à terme perpétuel sur Bitcoin sur une plateforme réglementée américaine
• Le président Mike Selig déclare que cette décision répond à l’objectif du président Trump de faire de l’Amérique la « capitale crypto du monde »
• Les contrats à terme perpétuels dominaient auparavant les échanges offshore avec plus de 70 % du volume de trading centralisé

La CFTC a annoncé vendredi avoir approuvé une bourse réglementée non nommée pour lister et négocier des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin, mettant fin au monopole offshore sur ces instruments dérivés à volume élevé. L’approbation fait suite à des mois de signaux de la part de la direction de la CFTC indiquant que l’agence agirait de manière agressive pour ramener les crypto-perpétuels sur le territoire américain, qui permettent aux traders de spéculer indéfiniment sur les mouvements de prix du Bitcoin (BTC) sans date d’expiration.

« Avoir de véritables contrats perpétuels aux États-Unis est une étape majeure pour réaliser l’objectif du président Trump de faire de l’Amérique la capitale mondiale de la crypto », a écrit le président de la CFTC, Mike Selig, dans une tribune publiée vendredi sur CoinDesk. Selig a soutenu que ces contrats représentent « un outil fondamental de gestion des risques et de découverte des prix sur les marchés mondiaux des actifs cryptographiques ».

Changement réglementaire sous l’administration Trump

L’annonce intervient quelques jours après que le président Donald Trump a publié sur les réseaux sociaux que l’administration précédente « a presque DÉTRUIT l’industrie crypto américaine en déplaçant Bitcoin, les Perpétuels Crypto, et l’INNOVATION à l’étranger, mais ‘TRUMP’ l’a SAUVÉE ». Selig a repris cette idée en mars, déclarant qu’il visait à réparer les dégâts qui « ont poussé beaucoup de ces entreprises et cette liquidité à l’étranger ».

Les contrats à terme perpétuels diffèrent des contrats à terme traditionnels en n’ayant pas de date d’expiration, permettant aux positions de rester ouvertes indéfiniment grâce à un mécanisme de taux de financement qui maintient les prix des contrats alignés sur les prix au comptant. Ces instruments dominent le trading crypto offshore depuis 2016, avec plus de 70 % du volume sur les échanges centralisés. En 2025, le volume de trading des contrats perpétuels a atteint 61,7 trillions de dollars, en hausse de 29 % par rapport à 2024.

Course entre Kalshi et Polymarket pour la part de marché

Bien que la CFTC n’ait pas identifié quelle bourse a reçu l’approbation, la plateforme de marché de prédiction Kalshi avait annoncé en avril ses plans pour lancer des contrats perpétuels sur les cryptomonnaies, avec la cofondatrice Luana Lopes Lara célébrant les progrès réglementaires depuis décembre 2024. Kalshi a obtenu une licence de trading sur marges de la CFTC et prévu un lancement le 27 avril à New York pour son produit de contrats perpétuels, codé en interne « Timeless ».

La plateforme envisageait d’offrir au moins 10x de levier sur Bitcoin et d’autres actifs, avec une garantie en dollars américains au lancement, suivie du trading de Bitcoin. La plateforme rivale Polymarket a également lancé ses contrats perpétuels en avril, intensifiant la concurrence dans ce secteur lucratif des dérivés.

Selig a écrit vendredi que l’approche de la CFTC « limiterait l’effet de levier excessif, la volatilité et le risque systémique ». L’annonce a une importance en tant que directive de l’agence plutôt qu’une réglementation formelle, ce qui signifie que la future direction de la CFTC pourrait revenir sur cette politique sans action du Congrès. Ce changement s’inscrit dans une évolution plus large de la réglementation de la CFTC sous l’administration Trump, notamment la coordination conjointe SEC-CFTC sur la taxonomie des actifs cryptographiques et l’expansion des cadres de garanties tokenisées.