Le fonds de retraite danois de plusieurs milliards de dollars met Elon Musk's SpaceX sur sa liste noire d'investissement : valorisation de 1,8 billion de dollars, fortement gonflée, gestion extrêmement mauvaise

SpaceX se prépare à établir un record historique d'IPO, mais une institution d'investissement a tiré la première sonnette d'alarme en « refusant toute relation » ! La caisse de retraite pour universitaires danoise, AkademikerPension, dont l’actif total atteint 25 milliards de dollars, a annoncé aujourd’hui (29) qu’elle avait inscrit SpaceX sur sa liste noire d’investissements.
Cette caisse critique non seulement la gouvernance de SpaceX, la qualifiant de « très mauvaise », mais affirme également que sa valorisation actuelle de 1,8 billion de dollars est une « grave surévaluation ».
C’est la troisième fois que cette caisse, après avoir bloqué Tesla et vendu des obligations américaines, adopte une approche ferme vis-à-vis des actifs américains.
(Précédent : Construire un super géant de 3 billions de dollars ? Selon la rumeur, Musk envisagerait de fusionner Tesla et SpaceX, créant ainsi une entité détenant 30 000 BTC)
(Contexte supplémentaire : SpaceX va entrer en bourse, Musk défie le titre de « premier trillionnaire » mondial, et l’écosystème Muskonomy se forme)

Table des matières

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• Deux raisons principales pour le blocage : surévaluation grave et mauvaise gouvernance
• Regard critique sur l’IPO de 1,8 billion de dollars, « la plus grande de l’histoire »
• Signification symbolique plus que réel impact financier

L’empire spatial d’Elon Musk se prépare à briller sur les marchés financiers, mais tous les investisseurs ne sont pas convaincus.

Selon les dernières nouvelles du 29 mai 2026, la caisse de retraite pour universitaires danoise, dont la gestion d’actifs s’élève à environ 24 à 25 milliards de dollars (AkademikerPension), a officiellement inscrit SpaceX sur sa « liste noire », refusant tout futur investissement dans cette société d’exploration spatiale.

Deux raisons principales pour le blocage : surévaluation grave et mauvaise gouvernance

Ce fonds nord-européen, réputé pour son examen ESG (environnement, social et gouvernance) radical, a formulé deux accusations sévères contre SpaceX :

• Performance de gouvernance extrêmement mauvaise : Le fonds affirme que la gouvernance de SpaceX est « extrêmement mauvaise », ce qui viole les lignes rouges des investisseurs européens en matière de gestion interne et de responsabilité sociale.
• Surévaluation grave : Concernant la valorisation actuelle de SpaceX sur le marché privé, le fonds la qualifie sans détour de « surévaluée » et de « gonflée de manière excessive ».

Le directeur des investissements d’AkademikerPension, Anders Schelde, a souligné publiquement qu’en raison de principes d’investissement prudents à long terme, le fonds ne peut accepter la situation actuelle de SpaceX, tant en termes de gouvernance que de valorisation.

Regard critique sur l’IPO de 1,8 billion de dollars, « la plus grande de l’histoire »

Le moment de cette interdiction est extrêmement sensible. Actuellement, SpaceX prépare activement son introduction en bourse (IPO). Selon les rapports, la société vise une valorisation d’au moins 1,8 billion de dollars et prévoit de lever jusqu’à 75 milliards de dollars sur le marché. Si ce plan se concrétise, ce sera sans aucun doute la plus grande IPO de l’histoire financière mondiale.

Cependant, face à cette manne colossale, AkademikerPension a choisi de faire cavalier seul. En réalité, ce n’est pas la première fois que ce fonds affiche une position ferme :

• Blocage de Tesla : Le fonds a déjà inscrit Tesla, également sous l’ère Musk, sur sa liste noire en raison de questions relatives aux syndicats et à l’engagement politique de Musk.
• Vente de dettes américaines : Au début de 2026, le fonds a également liquidé environ 100 millions de dollars d’obligations américaines, craignant la situation financière des États-Unis.

Signification symbolique plus que réel impact financier

Malgré la déclaration forte d’AkademikerPension, les analyses du marché indiquent que cette décision a plus une portée symbolique et politique qu’un impact concret sur SpaceX.

D’abord, SpaceX reste une société non cotée, ce qui rend difficile pour la plupart des institutions d’y détenir des parts en bourse. Il est probable que ce fonds ne détienne pas directement d’actions dans la société. Ensuite, pour Wall Street et les grands capitaux mondiaux, la valorisation de SpaceX repose sur la fréquence de ses lancements, la croissance explosive de Starlink, les avancées technologiques de Starship, et ses importants contrats de défense gouvernementaux.

Une caisse de retraite nord-européenne de taille moyenne, même avec un score ESG, aura peu d’impact sur la frénésie mondiale pour SpaceX. Cependant, lorsque SpaceX entrera réellement en bourse, sa valorisation de 1,8 billion de dollars, si elle est réellement « gravement surévaluée » comme le prétend cette caisse, sera alors jugée par le marché public, qui donnera la réponse la plus authentique.