La valorisation d'Anthropic atteint 965 milliards de dollars La couronne de l'IA a un nouveau roi

Les chiffres sont stupéfiants. Le 28 mai 2026, Anthropic a annoncé une levée de fonds de 65 milliards de dollars lors d'une série H avec une valorisation post-money de 965 milliards de dollars, un chiffre qui non seulement propulse le laboratoire d'IA âgé de cinq ans devant OpenAI en tant que startup d'IA la plus précieuse au monde, mais le place également à portée de la barre du trillion de dollars que peu d'entreprises privées ont jamais approchée.

Il y a seulement 62 jours, OpenAI a clôturé une levée record de 122 milliards de dollars à une valorisation pre-money de 730 milliards de dollars, une étape qui a nécessité environ une décennie pour se construire. Anthropic, fondée en 2021 par les anciens dirigeants d'OpenAI Dario et Daniela Amodei, a maintenant dépassé cette marque en à peine cinq ans d'existence. La hausse de la valorisation, passant de 380 milliards de dollars en février à 965 milliards de dollars fin mai, représente une augmentation de 2,5 fois en environ trois mois, un rythme qui aurait semblé absurde même lors du pic de l'ère des dot-com.

La levée a été menée par Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks et Sequoia Capital, avec une participation supplémentaire de D.E. Shaw, Blackstone et DST Global. Un segment de 15 milliards de dollars de ce financement consiste en des investissements hyperscalers déjà engagés, dont 5 milliards de dollars d'Amazon. La portée et la profondeur du capital institutionnel entrant dans cette levée indiquent que l'argent le plus intelligent de la finance mondiale ne couvre plus ses paris sur l'IA ; il mise tout sur la trajectoire d'Anthropic.

Qu'est-ce qui justifie une valorisation proche du trillion ? Une croissance des revenus qui défie les courbes de croissance conventionnelles. Le taux de revenus annualisé d'Anthropic a bondi de 10 milliards de dollars l'année dernière à 47 milliards de dollars cette semaine. Les revenus du deuxième trimestre sont seuls estimés à 10,9 milliards de dollars, dépassant la totalité des revenus annuels de l'entreprise pour 2025. Claude Code, l'assistant de codage alimenté par l'IA d'Anthropic, a dépassé un chiffre de 2,5 milliards de dollars de revenus récurrents annuels, avec des abonnements d'entreprise quadruplant depuis le début de 2026 et plus de 300 000 clients d'entreprise sur la plateforme. Le dernier modèle, Claude Opus 4.8, a redéfini le "vibe coding" — le processus de génération de code de production à partir d'instructions en anglais conversationnel — et s'est étendu à l'analyse financière, la cybersécurité, la santé et la découverte scientifique.

Cette levée est largement interprétée comme la dernière levée privée d'Anthropic avant une introduction en bourse. Tant Anthropic qu'OpenAI courent vers des IPO, et la compétition entre elles redéfinit la façon dont les investisseurs évaluent la valeur des plateformes d'IA. La valorisation post-money d'OpenAI s'élève à 852 milliards de dollars ; celle d'Anthropic à 965 milliards de dollars. L'écart de 113 milliards de dollars dépasse la capitalisation boursière totale de la plupart des entreprises du Fortune 500, et cela en quelques semaines.

Les implications dépassent largement la Silicon Valley. On prévoit que l'investissement institutionnel dans l'infrastructure d'IA dépassera 500 milliards de dollars en 2026, avec des hyperscalers comme Amazon, Google et Microsoft consacrant des dizaines de milliards à des partenariats de capacité de calcul. La participation de Blackstone dans la levée d'Anthropic est particulièrement révélatrice : le plus grand gestionnaire d'actifs alternatifs au monde considère désormais les plateformes d'IA non comme des paris en capital-risque, mais comme une infrastructure de portefeuille essentielle. L'enquête sur le risque de marché de Deutsche Bank pour 2026 a signalé que les préoccupations concernant la bulle de l'IA étaient la principale inquiétude des investisseurs institutionnels, et Forbes a publié un article intitulé "L'IA peut changer le monde et être encore une bulle" deux jours avant l'annonce d'Anthropic. La tension entre technologie transformatrice et valorisations gonflées est le paradoxe central de ce cycle.

Pour les marchés plus larges, la montée en valeur d'Anthropic renforce la thèse de liquidité alimentée par l'IA qui a propulsé le S&P 500 et le Nasdaq à des sommets records consécutifs cette semaine. Les actions de puces mémoire Micron, SanDisk, SK Hynix ont bondi parallèlement aux valorisations des plateformes d'IA, car la demande de calcul sous-tendant des modèles comme Claude crée un supercycle matériel qui influence à son tour les prix des semi-conducteurs. Lorsqu'une entreprise privée d'IA atteint une valorisation supérieure à la PIB de la plupart des États-nations, les flux de capitaux se déversent inévitablement dans des secteurs adjacents : infrastructure cloud, conception de semi-conducteurs, fonds de placement immobilier de centres de données, et même les marchés de crypto où les narratives de jetons IA se négocient comme des paris proxy sur le thème plus large.

La prudence est réelle. Le multiple valorisation/revenus d'Anthropic, même à un taux de 47 milliards de dollars, implique un ratio prix/ventes supérieur à 20x, un chiffre qui dépasse même celui des comparables publics en phase de croissance la plus agressive. Le Pentagone a qualifié Anthropic de "risque de chaîne d'approvisionnement" en mars, l'empêchant d'obtenir des contrats liés à la défense. La concentration des revenus dans Claude Code et l'utilisation de l'API d'entreprise crée un risque de concentration client. Et la vitesse même de l'escalade de la valorisation, passant de 380 milliards à 965 milliards en moins de 90 jours, soulève des questions sur si le marché anticipe une domination décennale ou extrapole simplement une demande extraordinaire sur un trimestre.

Rien de tout cela n'atténue le signal. La valorisation de 965 milliards de dollars d'Anthropic n'est pas seulement une étape de financement, c'est une déclaration que les plateformes d'IA sont devenues la classe d'actifs la plus importante sur les marchés mondiaux. La société, autrefois considérée comme la petite sœur d'OpenAI, détient désormais la couronne. Que cette couronne repose sur des bases durables ou sur un momentum spéculatif sera mis à l'épreuve sur les marchés publics, peut-être avant la fin 2026.

Pour les traders et investisseurs, qu'ils soient traditionnels ou cryptographiques, la levée d'Anthropic est un point de données à ne pas ignorer. Elle valide la thèse du supercycle de l'IA, amplifie l'histoire de la demande matérielle, et accélère le calendrier du cluster d'IPO le plus attendu de l'histoire de la tech. La question n'est plus de savoir si l'IA va remodeler l'allocation mondiale du capital, elle l'a déjà fait. La question est de savoir si les valorisations actuelles s'avéreront prophétiques ou déraisonnables lorsque la discipline du marché public entrera en jeu.