Coup dur ! Anthropic avec un chiffre d'affaires annuel de 45 milliards écrase OpenAI, une croissance de 5 fois ses revenus, la compétition IPO des deux géants de l'IA change la donne, qui sera le premier à entrer en bourse, qui mourra en premier ?

Il y a six mois, Anthropic, qui était encore en retard, a maintenant dépassé OpenAI.

Le 26 mai, selon The Information, le chiffre d'affaires annuel d'Anthropic avoisinait déjà 45 milliards de dollars, tandis qu'OpenAI venait de dépasser 30 milliards de dollars, actuellement estimé à environ 33 milliards de dollars. Cela signifie que le chiffre d'affaires d'Anthropic est supérieur d'au moins 35 % à celui d'OpenAI. Ce chiffre était presque inimaginable il y a six mois — fin 2025, le chiffre d'affaires annuel d'Anthropic n'était que de 9 milliards de dollars, moins de la moitié d'OpenAI.

En cinq mois, le chiffre d'affaires d'Anthropic a été multiplié par cinq. Au cours des cinq premiers mois de cette année, le chiffre d'affaires d'Anthropic a augmenté d'environ 5 fois, tandis que celui d'OpenAI a augmenté de plus de 50 % — ce qui est remarquable dans n'importe quel secteur, mais paraît plutôt modéré en comparaison. Une personne proche du dossier a déclaré à The Information que, bien que le chiffre d'affaires annuel d'OpenAI ait dépassé 30 milliards de dollars, « il n'est pas encore très supérieur ».

Les modèles commerciaux diffèrent : OpenAI tire principalement ses revenus des abonnements à ChatGPT, tandis qu'Anthropic dépend principalement de la vente d'API d'IA pour la programmation et d'autres scénarios de travail de bureau aux entreprises. Mais les deux se font directement concurrence sur leurs marchés respectifs, et les investisseurs du marché public compareront forcément les deux côte à côte.

La différence en termes de rentabilité est encore plus grande. Anthropic prévoit un bénéfice opérationnel d'environ 559 millions de dollars au deuxième trimestre, avec une marge opérationnelle d'environ 5 %. OpenAI, à l'inverse, affiche une perte d'exploitation de 122 % au premier trimestre — chiffre après déduction des incitations en actions et autres grands projets. En termes simples, cette perte d'exploitation pour le trimestre s'élève à au moins 7 milliards de dollars. Plus tôt cette année, OpenAI avait prévu de brûler environ 25 milliards de dollars de liquidités sur l'année, dont 32 milliards de dollars pour la location de serveurs d'IA. De plus, OpenAI doit également reverser 20 % de ses revenus à Microsoft, selon un accord valable jusqu'en 2030 — si ses revenus atteignent les 30 milliards de dollars prévus cette année, cette part pourrait atteindre environ 6 milliards de dollars. Anthropic doit également partager ses revenus avec ses partenaires cloud, mais ses chiffres incluent tous les montants vendus via d'autres fournisseurs de cloud, dont une partie sera finalement reversée aux partenaires.

La situation de rentabilité d'Anthropic n'est pas sans risques. Avec la croissance rapide de ses revenus, Anthropic devra considérablement augmenter ses ressources serveur, ce qui pourrait la faire à nouveau entrer en perte.

Ce retournement en termes de revenus et de rentabilité influence directement le calendrier d'introduction en bourse des deux entreprises. Selon le rapport, la directrice financière d'OpenAI, Sarah Friar, avait auparavant exprimé des inquiétudes quant à la précipitation du PDG Sam Altman pour faire entrer l'entreprise en bourse. La situation a changé — face à une Anthropic financièrement plus solide, le fait qu'OpenAI se précipite pour s'introduire en bourse devient en réalité une « décision plus prudente financièrement ». La logique est simple : si Anthropic dépose en premier sa demande d'IPO et réussit à s'introduire en bourse, les investisseurs du marché public compareront directement les données financières des deux entreprises. Avec une croissance plus rapide du chiffre d'affaires et une rentabilité déjà atteinte, Anthropic aura un avantage évident en termes de valorisation. Selon la tendance actuelle, Anthropic pourrait dépasser en revenus, dans l'année à venir, des entreprises technologiques matures telles que Netflix, SAP et Salesforce.

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