Ces derniers jours, je suis encore en train d'“attendre”… attendre la confirmation, attendre le rappel, et aussi attendre de bien réfléchir à cette histoire de market making. La courbe AMM semble très fluide, mais en y entrant vraiment, on se rend compte que la perte impermanente n’est pas du tout douce : quand ça monte, tu gagnes moins, quand ça baisse, tu en prends plus, si les frais ne couvrent pas, c’est très embarrassant, en gros ce n’est pas pour se faire une rente en dormant, c’est prendre la volatilité comme contrepartie.

Récemment, RWA, le rendement des obligations américaines, et les produits de rendement en chaîne sont mis en comparaison, et je suis encore plus anxieux : eux, c’est “un profit visible”, alors que du côté AMM, souvent, c’est “un risque invisible”. Ma méthode actuelle est de réduire la taille des positions, de couvrir la direction avec des perpétuels/des options, je préfère gagner un peu moins que de faire exploser mon état d’esprit… comme ça pour l’instant, en attendant que le marché donne un signal plus clair pour ajouter.