NEAR pourquoi soudainement acheté par des institutions ? La narration de Layer One IA et la vérification des données en chaîne

NEAR Protocol en mai 2026 a connu une tendance indépendante nettement décorrélée des principales crypto-monnaies, suscitant une réévaluation de sa logique sous-jacente. Selon les données du marché Gate, au 27 mai 2026, le prix de NEAR est passé d’un creux début mai à plus de 2,50 dollars, avec une capitalisation revenant au-dessus de 3 milliards de dollars. Parallèlement, Bitcoin et Ethereum ont tous deux connu d’importants flux de capitaux sortants — selon CoinShares, la dernière semaine de mai a enregistré une sortie nette mondiale de 1,47 milliard de dollars, la deuxième semaine consécutive de sortie, avec un total de 2,54 milliards de dollars sur deux semaines. Dans ce contexte, NEAR s’est positionné comme l’un des principaux bénéficiaires de la rotation institutionnelle à contre-courant.

Quel type de rotation des capitaux se produit chez les institutions ?

Pour juger de la nature d’un cycle haussier, il faut d’abord observer la structure des flux financiers. À la fin mai, la dynamique des capitaux institutionnels présente trois caractéristiques marquantes :

Premièrement, une retraite défensive à l’échelle globale. Les fonds cryptographiques ont enregistré deux semaines consécutives de sorties nettes, totalisant 2,54 milliards de dollars, principalement issues du marché américain, ce qui indique une diffusion accrue de l’aversion au risque à l’échelle mondiale.

Deuxièmement, une sélection stratégique d’accumulation. En parallèle d’une sortie globale, des actifs comme XRP, NEAR et Solana ont bénéficié de flux entrants nets, témoignant que les institutions ne quittent pas totalement le marché, mais réorientent leurs thèmes et réajustent leurs positions.

Troisièmement, une focalisation narrative sur certains thèmes. Les capitaux institutionnels accélèrent leur concentration sur les monnaies privées et les tokens liés à l’IA, NEAR étant identifié comme un des actifs bénéficiaires représentatifs.

Simultanément à ces flux, la structure des positions a connu des changements profonds. Selon les données on-chain, des fonds de capital-risque comme a16z et Tiger Global Management détiennent collectivement 14,38 % de l’offre totale de NEAR, une accumulation progressive depuis 2019. Le portefeuille d’investissement thématique AI de Grayscale inclut également NEAR, TAO, RENDER, offrant aux institutions une diversification dans ce secteur.

De plus, une baleine majeure a ouvert une position longue de 2,34 millions de NEAR (environ 6,45 millions de dollars) avec un levier 10x en moins de 10 heures, et prévoit d’ajouter encore. Une autre adresse détient plus de 480 000 dollars en NEAR, aux côtés d’actifs liés à l’IA et à l’infrastructure comme STRK et TON, formant leur position centrale.

De ces données, on peut déduire une hypothèse fondamentale : l’allocation de NEAR par les institutions n’est pas une spéculation à court terme, mais une stratégie à moyen/long terme basée sur la narration autour de l’IA. La présence continue de fonds comme a16z et Tiger Global, acteurs majeurs du marché primaire, constitue une forme de soutien implicite à la trajectoire technologique de NEAR. Cependant, cette concentration comporte aussi un risque potentiel de vente massive, qu’il faut surveiller.

D’où vient la narration IA de NEAR ?

La récente hausse de NEAR est principalement alimentée par une revalorisation de son positionnement stratégique comme "Layer One IA". Pour comprendre cette position, il faut analyser trois niveaux : le fondement fondateur, l’architecture technique et la mise en marché.

Le co-fondateur d’NEAR, Illia Polosukhin, est une figure emblématique dans le domaine de l’IA. Il est l’un des 8 co-auteurs du papier Transformer publié en 2017, qui a introduit l’architecture Transformer, base des grands modèles de langage comme ChatGPT, Claude ou Gemini. Ce contexte académique confère à NEAR une légitimité distincte dans la narration IA — ce n’est pas simplement une "étiquette IA", mais une intégration profonde de cet héritage dans l’équipe fondatrice.

Lors du Buidl Asia en avril 2026, Polosukhin a déclaré que NEAR était initialement un projet IA, avant de développer une infrastructure blockchain pour favoriser la rémunération des participants dans la collecte de données et l’entraînement des modèles IA. Il a souligné un décalage critique entre l’infrastructure blockchain, conçue pour une transparence totale des transactions, et les besoins de gestion financière privée via des agents IA, qui rendent la visibilité publique des activités de portefeuille inacceptable pour la sécurité et la confidentialité.

Sur le plan architectural, NEAR utilise la technologie de sharding Nightshade, divisant l’état du réseau en plusieurs shards traités en parallèle. En mai 2026, NEAR a atteint le jalon de 1 million de TPS vérifiables publiquement, grâce à cette architecture. La plateforme affiche environ 838 000 adresses actives quotidiennes et 1,7 million de transactions par jour, se plaçant parmi les Layer 1 avec BNB Chain, juste derrière Tron. La feuille de route prévoit une mise à jour de re-sharding dynamique en juin, permettant au réseau d’ajuster automatiquement le nombre de shards selon la demande, pour une auto-expansion.

Côté produits, le 23 février 2026, Near.com a lancé une super application intégrant échange cross-chain, outils de confidentialité, gestion de contrats intelligents et capacités IA, permettant la gestion multi-chaînes via un seul compte, avec plus de 35 blockchains supportées. NEAR AI Cloud et Private Chat sont intégrés dans des applications comme Brave Nightly, touchant un large public. Fin mai, la fonctionnalité Confidential Intents, basée sur TEE et sharding privé, a été déployée pour protéger la route des transferts cross-chain, les contreparties et les relations économiques. Selon les données officielles, près de la moitié des swaps utilisent désormais des routes privées.

Concernant les revenus, NEAR a généré environ 15,6 millions de dollars dans les quatre premiers mois de 2026, avec une prévision annuelle de 40 à 60 millions. Le volume de transactions cross-chain de NEAR Intents a dépassé 10 milliards de dollars, avec 2,15 milliards en 30 jours, réalisés par plus de 540 000 adresses.

La narration IA de NEAR repose sur une "densité technique" forte — elle s’appuie sur un portefeuille concret (AI Cloud, Confidential Intents, Near.com) et des progrès vérifiables (sharding, fonctionnalités de confidentialité, croissance des revenus). Cependant, il existe un écart notable entre "infrastructure IA conviviale" et "adoption massive par des agents IA", dépendant du rythme de développement de l’économie des agents IA.

Comparaison avec Solana et Sui

L’ancrage d’NEAR comme Layer One IA ne se fait pas en vase clos. Dans le secteur Layer 1, Solana et Sui sont souvent comparés, représentant trois trajectoires technologiques et stratégies de marché distinctes.

Données on-chain

Les indicateurs d’activité montrent des trajectoires très différentes pour ces trois blockchains au premier semestre 2026 :

• Solana : environ 2,03 à 2,89 millions d’adresses actives par jour, avec un pic à 5,01 millions en février, puis une chute d’environ 42 % en mai à 2,89 millions, niveau le plus bas depuis quatre mois. La valeur totale bloquée en DeFi a aussi diminué.
• NEAR : capitalisation d’environ 35,7 milliards de dollars, 838 000 adresses actives quotidiennes, 1,7 million de transactions par jour. Moins d’utilisateurs que Solana, mais une activité et une transaction en croissance continue.
• Sui : plus d’un trillion de dollars de transactions en stablecoins par mois, croissance de 219 % des développeurs actifs annuellement, plus de 500 projets actifs.

Différences stratégiques

Les différences clés peuvent être résumées ainsi :

| Critère | NEAR | Solana | Sui | | --- | --- | --- | --- | | Technologie centrale | Sharding dynamique Nightshade | Preuve historique + client Firedancer | Exécution parallèle centrée sur les objets + langage Move | | Temps de confirmation | ~1 seconde | ~0,4 seconde | ~0,4-0,5 seconde | | Positionnement stratégique | Infrastructure IA native + cross-chain | DeFi haute fréquence + paiements + consommation | Gaming + paiements + produits institutionnels | | Confidentialité | Confidential Intents/Payments déployés | Pseudo-anonymat (par défaut public) | En développement, roadmap en cours | | Écosystème développeurs | +1700 développeurs actifs, +800 projets | ~17 708 développeurs, croissance annuelle 83 % | Croissance annuelle 219 % | | Produits institutionnels | Trust Grayscale, ETF Bitwise | ETF spot (plusieurs), futures CME | Futures CME, ETF spot Canary/Grayscale |

Les données de développeurs : NEAR compte plus de 1700 développeurs actifs et plus de 800 projets, avec plus de 1200 développeurs actifs mensuels. Solana et Sui sont synthétisées à partir de sources publiques et tiers.

Une logique de différenciation

Sur le plan stratégique, la compétition ne se limite plus à "qui est plus rapide, plus cheap", mais s’oriente vers la différenciation :

• La barrière de NEAR réside dans la cohérence narrative IA native et l’avantage en confidentialité. La formation académique de Polosukhin, l’architecture Nightshade adaptée aux charges IA, et la fonctionnalité Confidential Intents déjà déployée, constituent un ensemble difficile à reproduire rapidement.
• Solana tire parti de son échelle — base d’utilisateurs massive, écosystème DeFi mature, produits financiers institutionnels — mais sa baisse récente d’activité on-chain doit alerter.
• Sui mise sur la croissance des développeurs — 219 % d’augmentation annuelle, langage Move sécurisé, attrait pour la migration d’équipes Solidity.

Ces trois blockchains ne se livrent pas une guerre à somme nulle, mais construisent chacune leur avantage dans des niches différenciées : agents IA, trading haute fréquence, paiements. La pression concurrentielle principale pour NEAR ne vient pas tant de ses indicateurs techniques, mais de la cyclicité de la narration dans le secteur — si l’économie des agents IA ne se concrétise pas comme prévu, la prime narrative de NEAR pourrait être réévaluée.

La hausse est-elle due aux faits ou à l’émotion ?

La durabilité d’un cycle haussier dépend si la dynamique est soutenue par des fondamentaux ou par une spéculation émotionnelle. Dans le cas de NEAR, la récente hausse repose sur deux types de facteurs :

Facteurs fondamentaux :

• Sur le plan économique, la mise à jour de 2025 d’octobre a réduit le taux d’inflation annuel de 5 % à environ 2,5 %, avec une réduction annuelle de près de 60 millions de nouveaux tokens, malgré un vote communautaire initial insuffisant. La mise en œuvre a été finalisée fin octobre 2025.
• Sur le plan de l’écosystème, le volume cross-chain de NEAR Intents a dépassé 10 milliards de dollars, avec 2,15 milliards en 30 jours, via plus de 540 000 adresses.
• Sur le plan institutionnel, Bitwise a déposé une demande d’ETF spot NEAR auprès de la SEC en mai 2025, et Grayscale prévoit de convertir son trust NEAR en ETF spot, sous le code GSNR.
• Sur le plan produit, Confidential Intents et Confidential Payments sont devenus des produits utilisables, intégrés notamment à USDC pour le marché IA.

Facteurs émotionnels :

• Fin mai, Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, a publié une note plaçant NEAR parmi les actifs crypto à surveiller, avec un potentiel de croissance d’environ 20 fois d’ici 2027.
• Les résultats financiers d’NVIDIA ont relancé le secteur IA, renforçant la préférence pour les actifs liés à l’IA.
• Le volume de trading sur 24h de NEAR a explosé, et le dépassement de résistances clés a provoqué un short squeeze — selon la presse, plus de 9,85 millions de dollars de positions short ont été liquidés, ce qui a aussi contribué à faire remonter le prix.

Conclusion

La récente hausse de NEAR résulte d’un effet de levier combiné : une allocation proactive par les institutions, une reconnaissance du marché de la narration Layer One IA, et une amélioration de l’offre via l’optimisation économique du token. Contrairement à la narration "Ethereum killer" de 2021, NEAR se positionne désormais de façon plus ciblée — il ne cherche plus à concurrencer une Layer 1 généraliste, mais à bâtir un avantage différencié dans la niche de l’économie des agents IA.

Les données on-chain montrent une activité, des revenus et une adoption croissante, soutenant la narration par des fondamentaux. Cependant, la valorisation actuelle intègre déjà de fortes attentes de croissance. La poursuite du mouvement dépendra notamment de l’adoption des produits clés comme Confidential Intents, de l’efficacité de la mise à jour de re-sharding, et du rythme de développement de l’économie des agents IA.

Face à Solana et Sui, la différenciation de NEAR ne repose pas sur la supériorité technique absolue, mais sur la cohérence de sa narration IA native et son avantage en confidentialité. La pérennité de cet avantage sera un facteur déterminant pour sa position dans le prochain cycle.