Récemment, j'ai vu beaucoup de personnes demander comment fonctionne le yield farming, alors je vais organiser ma compréhension et la partager avec vous.

Honnêtement, bien que le concept de yield farming semble sophistiqué, son principe est en réalité très simple — c'est lorsque vous déposez des tokens dans une pool de liquidité, et que la plateforme ou d'autres traders utilisent cette pool pour échanger, vous pouvez en tirer profit des frais de transaction et des récompenses de la plateforme. En d'autres termes, le yield farming est une méthode de gagner de l'argent en fournissant de la liquidité.

Il faut ici corriger une idée reçue courante. Beaucoup confondent le yield farming avec le minage traditionnel, mais en réalité, ce sont deux choses complètement différentes. Le minage traditionnel nécessite des machines, consomme de l'électricité, et maintient des nœuds réseau, tandis que le yield farming ne requiert que des actifs cryptographiques inutilisés. Le premier repose sur la puissance de calcul pour obtenir de nouvelles pièces, le second consiste à fournir des contreparties pour gagner des frais et des incitations de la plateforme.

Pourquoi le yield farming est-il si important ? En gros, c'est pour résoudre le problème de la faible liquidité. Plus la liquidité est élevée, plus il est facile d'effectuer des transactions, et plus l'écart de prix est réduit. Imaginez que vous voulez vendre une maison, cela peut prendre des mois avant qu'elle ne soit achetée, mais vendre des actions se fait instantanément. Le marché crypto est pareil : les grandes monnaies ont une bonne liquidité, les petites monnaies en ont moins. Le yield farming utilise des mécanismes d'incitation pour encourager plus de participants, augmentant ainsi l'activité de trading sur le marché.

Concrètement, le yield farming se divise généralement en deux formes. L'une consiste à faire du market making sur une plateforme centralisée, ce qui est souvent réservé à des institutions disposant de gros capitaux ; l'autre consiste à participer sur des échanges décentralisés (DEX), avec un seuil d'entrée très bas, permettant à presque tout le monde de participer.

Concernant les gains, le yield farming a principalement deux sources. La première est les récompenses incitatives de la plateforme, qui sont souvent généreuses au début du projet, puis diminuent avec le temps. La seconde est les frais de transaction générés par les échanges, qui sont permanents et répartis proportionnellement à votre contribution de liquidité. Ces deux types de revenus sont automatiquement airdropés dans votre compte ou portefeuille, sans intervention manuelle.

Il faut faire preuve de prudence lors du choix d'une plateforme de yield farming. D'abord, regardez la taille et la réputation de la plateforme, choisir une grande plateforme réduit le risque de scam. Ensuite, vérifiez si elle a été auditée par des autorités reconnues, comme CertiK ou SlowMist. Il faut aussi privilégier les grandes crypto-monnaies comme BTC, ETH, SOL, etc., évitez de miner des petites pièces pour des gains élevés, car cela comporte beaucoup de risques de pertes. Enfin, comparez les taux de rendement annualisés proposés par différentes plateformes, mais gardez en tête que — souvent — plus le rendement est élevé, plus le risque l’est aussi.

Le yield farming peut effectivement faire croître votre patrimoine aussi bien en marché haussier qu'en marché baissier, mais il comporte des risques concrets. D'abord, faites attention aux arnaques : ne connectez pas votre wallet à des sites inconnus. Ensuite, les vulnérabilités des smart contracts existent réellement, privilégiez ceux qui ont été audités et ont peu d’incidents. Il y a aussi le concept de perte non compensée (impermanent loss), qui survient lorsque la volatilité des prix entraîne des arbitrages qui vous font perdre une partie de vos gains, plus la fluctuation est forte, plus ce risque est élevé.

Je recommande que le yield farming soit plutôt destiné aux personnes qui détiennent leurs actifs à long terme. Si vous prévoyez de conserver certains cryptos sur le long terme, il peut être judicieux de les déposer dans une pool de liquidité pour faire du second revenu. Mais ne mettez pas tout votre capital, il faut gérer le risque, en limitant par exemple à 30 % de votre patrimoine total. Ainsi, vous pouvez obtenir un revenu supplémentaire sans que le risque de yield farming n’impacte votre allocation globale.