Wintermute : Le niveau de support clé du Bitcoin se situe entre 75 000 et 76 000 dollars, la structure du marché n'est pas encore complètement détériorée

BlockBeats消息，5月26日，Wintermute发文表示，上周宏观环境明显改善，布伦特原油因伊朗局势缓和大跌9%，美债10年期收益率回落至4.50%，美股则连续第八周上涨并创下历史新高，能源推动的通胀压力有所缓解。但消费者层面的担忧并未消退，美国密歇根大学消费者信心指数跌至44.8的历史低位，一年期通胀预期升至4.8%。与此同时，5月制造业PMI创四年新高，投入成本升至2022年以来最高水平，显示商品通胀重新升温。美联储4月会议纪要也释放出「若通胀持续顽固，可能进一步收紧政策」的信号，市场尚未充分计入偏鹰派预期。

科技股方面，英伟达交出「爆炸式」财报：Q1营收达816亿美元，同比增长85%，数据中心业务增长92%，并宣布800亿美元回购与25倍股息提升。更关键的是，其Q2指引已默认中国数据中心收入归零，意味着实际AI需求更强。然而市场反应异常冷淡，盘后股价几乎未动，反映AI交易已进入「完美定价」阶段，单纯超预期已难以继续推动行情。这对包括加密市场在内的风险资产是重要警讯——若AI动能减弱，疲弱消费、黏性通胀以及潜在鹰派美联储将重新主导市场叙事。

相比美股强势，加密市场明显掉队。BTC徘徊在7.6万美元附近，ETH跌至2140美元，均未跟随风险资产上涨。过去两周BTC现货ETF累计流出超20亿美元，机构资金明显降温，边际风险偏好重新回流AI股票而非加密资产。ETH/BTC汇率持续走弱并创10个月新低，而少数逆势强势的资产是HYPE，其单日ETF流入创下2550万美元纪录，并出现大额机构钱包持续吸筹迹象。当前市场结构并未完全转坏，长期持有者仍在增持、交易平台储备维持低位，但短期决定价格的资金流正在转负。BTC目前的关键支撑位在7.5万至7.6万美元，一旦失守，市场可能快速回踩7万至7.2万美元区域；若守稳，则仍有机会重新挑战8万美元。