Qu’est-ce qui se passe actuellement avec les métaux précieux ? L’or et le platine se livrent actuellement une course fascinante, et les chiffres sont sauvages. Début février 2026, l’or se négocie à environ 4 850 USD par once fine, tandis que le platine, après une montagne russe extrême, oscille autour de 2 000-2 100 USD. Ce n’est pas simplement un mouvement de prix – c’est une histoire d’opportunités, de risques et d’une dynamique de marché totalement différente.

Laissez-moi faire un bref retour en arrière. Il y a moins d’une décennie, le platine était le métal le plus précieux. En 2014, le prix du platine dépassait 1 500 USD, nettement au-dessus de l’or. Puis est venue la grande divergence. L’or a connu une ascension incroyable et a franchi pour la première fois en 2025 la barre des 3 000 et 4 000 dollars. Le 29 janvier 2026, l’or a atteint son nouveau sommet historique d’environ 5 595 USD. Le platine, quant à lui, est resté stagnant pendant des années autour de la ligne des 1 000 dollars. L’écart entre l’or et le platine s’est creusé – parfois de plus de 2 700 USD par once.

Mais ensuite, est arrivé juin 2025. Le platine a lancé une rallye qui a surpris beaucoup. En octobre, il a franchi la barre des 1 700 dollars, et en janvier 2026, il a atteint 2 925 USD – un nouveau sommet historique. Cela représentait une hausse de plus de 200 % depuis le début de l’année 2025. Sur une base annuelle, le platine a augmenté d’environ 110 %, tandis que l’or a gagné environ 70 %. Soudain, le platine était le meilleur performeur. La raison ? Une combinaison parfaite de pénuries d’offre, de tensions géopolitiques, d’un dollar faible et de flux importants vers les ETF.

Puis est venu le choc. En six jours de négociation, le platine a chuté jusqu’à 35,7 %, revenant à 1 882 USD, avant de se redresser presque aussi rapidement de 20 %. Cette volatilité extrême met en évidence un problème central : le marché à terme du platine est nettement moins liquide que celui de l’or. Avec seulement environ 73 500 contrats NYMEX (valeur d’environ 8,3 milliards USD), de petits mouvements peuvent provoquer des fluctuations de prix massives. L’or et le platine ne sont tout simplement pas comparables en termes de stabilité.

Qu’est-ce qui rend le platine intéressant ? Alors que l’or fonctionne principalement comme une protection contre l’inflation et un placement financier, le platine a de véritables applications industrielles. Catalyseurs dans les voitures, implants médicaux, produits chimiques, et de plus en plus aussi piles à combustible et hydrogène vert. Le platine est également beaucoup plus rare que l’or. L’Afrique du Sud produit environ 70 à 80 % de la quantité mondiale, mais lutte contre le sous-investissement et les coupures d’électricité. Cela crée des pénuries structurelles d’offre.

En 2025, ce fut la troisième année consécutive de déficit, avec une pénurie estimée à 692 000 onces. Pour 2026, le World Platinum Investment Council prévoit un marché presque équilibré avec une demande de 7 385 koz et une offre de 7 404 koz. Cela semble détendu, mais attention : la demande devrait diminuer de 6 %, notamment dans l’investissement (–52 %), car les investisseurs pourraient prendre des bénéfices face à des prix plus élevés. D’un autre côté, la demande en lingots et pièces pourrait augmenter de 30 à 37 %.

Les analystes ne sont pas d’accord sur les perspectives. Heraeus Precious Metals prévoit entre 1 300 et 1 800 USD, la Bank of America voit 2 450 USD, la Commerzbank prévoit 1 800 USD. Cela montre clairement l’incertitude autour du platine. Une chose est sûre : le marché est influencé par des facteurs tels que la politique monétaire de la Fed, la force du dollar, les tensions géopolitiques et le risque de substitution par le palladium.

Pour les traders, la volatilité et les marchés peu liquides peuvent vraiment être intéressants. Ceux qui utilisent l’effet de levier – par exemple via des CFD ou des contrats à terme – peuvent profiter de mouvements rapides. Une stratégie populaire est le suivi de tendance avec des moyennes mobiles. Mais attention : risquer seulement 1 à 2 % du capital total par trade et placer des ordres stop-loss est essentiel. La volatilité des dernières semaines montre que les risques de glissement (slippage) et de gaps sont réels.

Pour les investisseurs plus conservateurs, le platine peut constituer une diversification intéressante dans un portefeuille. Il possède une dynamique d’offre et de demande propre, et se comporte parfois à l’opposé des actions. Cela peut aider à la couverture. Les ETC, ETF ou le platine physique sont ici des options classiques. Cependant, il faut garder à l’esprit que la volatilité accrue augmente également le risque global.

L’histoire à long terme est intéressante. Le WPIC prévoit qu’après un 2026 équilibré, des déficits reprendront au moins jusqu’en 2029. Les stocks en surface pourraient diminuer considérablement. En particulier, l’économie de l’hydrogène pourrait devenir un grand moteur de la demande – le WPIC prévoit une demande supplémentaire de 875 000 à 900 000 onces d’ici 2030 via les piles à combustible et les électrolyseurs. Ce n’est encore que de la prospective, mais cela montre le potentiel.

Alors : or ou platine ? La réponse dépend du profil de l’investisseur. L’or reste plus stable, le platine plus volatile mais avec des opportunités intéressantes. La évolution des prix ces derniers mois a montré que le platine n’est pas simplement un métal précieux oublié. Il a sa propre dynamique, ses risques et – pour les investisseurs patients ou actifs – ses opportunités aussi. Ceux qui choisissent l’or ou le platine doivent cependant savoir à quoi s’attendre : avec le platine, c’est plus sauvage qu’avec l’or.