Récemment, j'ai remarqué que beaucoup de gens se demandaient comment choisir des actions hospitalières, et honnêtement, ce type d'action mérite vraiment d'être surveillé. Pourquoi ? Parce que ce sont typiquement des actions défensives, qui peuvent générer des bénéfices stables même en période de mauvaise économie.

J'ai examiné de près les principales sociétés hospitalières cotées en Thaïlande, il y en a environ 7 qui méritent d'attirer l'attention. Cette année, ces actions hospitalières ont connu quelques fluctuations, mais beaucoup ont maintenu de bonnes performances.

Commençons par les deux plus grandes. BDMS (กรุงเทพดุสิตเวชการ) est la plus valorisée, avec une capitalisation de 31,9 milliards de bahts, et un prix actuel de 20 bahts. Cet hôpital possède plusieurs succursales en Thaïlande, ainsi qu'au Mongolie et en Birmanie, avec un ROE de 16,8 %, et un ratio P/E de 19,5 fois. BH (บำรุงราษฎร์) a une capitalisation de 13,5 milliards, avec un prix de 167,5 bahts, mais un ROE très élevé de 31,9 %, car leur proportion de patients étrangers est particulièrement importante, ce qui leur permet de réaliser des gains plus rapides.

BCH (บางกอก เชน ฮอสปิทอล) a une capitalisation de 2,5 milliards, un prix de 10,2 bahts, principalement axé sur les patients locaux et les clients bénéficiant de la sécurité sociale. Les courtiers ont récemment changé leur recommandation de "conserver" à "acheter", anticipant une croissance du bénéfice net de 23 % d'ici 2025. Cette action est relativement bon marché.

Il y a aussi quelques actions hospitalières de taille moyenne qui sont assez intéressantes. RAM (รามคำแหง), bien que son P/E soit un peu élevé (33,41 fois), est très fort dans les traitements spécialisés, notamment en cardiologie, neurologie et orthopédie. VIBHA (วิภาวดี) se négocie à seulement 1,88 bahts, et les analystes sont optimistes quant à leur potentiel de croissance cette année, avec un objectif de 2,74 bahts. CHG (จุฬารัตน์) et PR9 (พระรามเก้า) sont également en expansion, se concentrant respectivement sur la clientèle locale payant en espèces et le tourisme médical.

Lorsque je choisis des actions hospitalières, je regarde plusieurs points. Premièrement, il faut comprendre sur qui l’hôpital dépend principalement pour ses revenus — est-ce des patients étrangers ou locaux ? Car cela influence directement le risque. Par exemple, BDMS et BH, qui dépendent principalement des patients étrangers, doivent suivre la conjoncture économique internationale. Deuxièmement, il faut examiner les ratios financiers, notamment le P/E et le ROE. Un P/E trop élevé indique que le prix de l’action a déjà beaucoup augmenté, tandis qu’un ROE élevé montre que l’hôpital utilise son capital de manière très efficace. Troisièmement, il faut voir leur stratégie de croissance — s’appuient-ils sur l’ouverture de nouveaux établissements, des acquisitions ou la spécialisation ?

Pourquoi les actions hospitalières sont-elles si stables ? En gros, parce que les gens tomberont toujours malades, et la demande de services médicaux est une nécessité absolue. De plus, avec le vieillissement de la population en Thaïlande, cette tendance devient de plus en plus marquée, et de nouvelles maladies apparaissent, ce qui constitue une force motrice à long terme pour le secteur hospitalier. Et une fois qu’un hôpital est construit, il génère un flux de trésorerie constant, contrairement à l’immobilier qui nécessite de construire continuellement de nouveaux bâtiments.

L’inconvénient de ce type d’actions, c’est que leur croissance n’est pas très explosive, elles appartiennent à la catégorie de la croissance stable. Si vous cherchez un profit rapide à court terme, ce n’est peut-être pas la meilleure option. Mais si vous souhaitez ajouter des actifs défensifs stables à votre portefeuille, les actions hospitalières sont vraiment une bonne option. L’essentiel est de prendre le temps d’étudier en détail les caractéristiques et la situation financière de chaque hôpital, et de ne pas suivre aveuglément la tendance.