Voir que BitMine détient une position Ethereum avec une perte flottante de 7,35 milliards de dollars, pensez-vous toujours que vous êtes mauvais ? Êtes-vous toujours anxieux ? En réalité, ce qu’on appelle trading n’est qu’un gros pari. Si vous gagnez, le ciel est la limite ; si vous perdez, c’est l’enfer.

Le 24 mai, la société de trésorerie Ethereum BitMine (BMNR) détient actuellement 5,28 millions d’ETH, représentant environ 4,37 % de l’offre totale d’ETH. Avec un recul de plus de 57 % par rapport au sommet d’octobre 2025, la perte flottante comptable de BitMine s’est étendue à environ 7,35 milliards de dollars.
En juillet 2025, BitMine a lancé la stratégie de trésorerie Ethereum, augmentant continuellement ses positions ETH lors de la baisse. Le coût moyen de détention de la société est d’environ 3 513 dollars. Le président de BitMine, Tom Lee, a déclaré à plusieurs reprises que, dans l’histoire d’ETH, après une forte correction, il y a souvent eu une « reprise en V », et que la baisse actuelle pourrait encore représenter une opportunité d’achat.
Cependant, l’analyse indique que la configuration technique actuelle d’ETH présente une structure baissière en « wedge ascendant », et si le support clé est cassé, le prix pourrait descendre davantage vers environ 1 600 dollars, soit une baisse d’environ 25 %. Si ce scénario se réalise, la perte flottante comptable de BitMine pourrait dépasser 10 milliards de dollars.
De plus, ETH fait face à une pression continue de sortie d’ETF, à une détérioration du sentiment du marché, ainsi qu’à des changements dans le personnel de la Fondation Ethereum. Les données de Santiment montrent que le ratio des commentaires optimistes et pessimistes sur ETH sur les réseaux sociaux est passé d’un 2:1 à la fin avril à près de 1:1.
La stratégie de trésorerie Ethereum de BitMine est passée d’une gestion proactive à une immersion dans la tourmente. Depuis le lancement de cette stratégie en juillet 2025, la société a continuellement augmenté ses positions lors de la baisse, passant d’environ 1,71 million d’ETH à 5,28 millions, représentant 4,37 % de l’offre totale d’ETH, avec un coût moyen passant d’environ 3 900 dollars à 3 513 dollars. Son président, Tom Lee, maintient longtemps l’idée que « la baisse est une opportunité d’achat », mais l’accumulation continue dans un contexte défavorable a fait que la perte flottante comptable est passée d’environ 3 milliards de dollars en novembre dernier à 8,2 milliards en février, puis à 7,35 milliards actuellement.
Ce n’est pas un cas isolé, mais un exemple extrême du mode « trésorerie cryptographique » sous la pression d’un marché baissier. Contrairement à Strategy, la société de trésorerie Bitcoin qui parvient encore à maintenir un bénéfice flottant lors de la volatilité, BitMine, en tant que plus grande société de trésorerie Ethereum, voit son degré d’audace et l’ampleur de ses pertes former un contraste frappant. Des rapports liés indiquent que ses pertes flottantes ont été comparées par des médias étrangers en février à la cinquième plus grande perte de fonds propres dans l’histoire financière. $ETH