Décomposer le double moteur on-chain et off-chain de la montée en flèche du jeton Hyperliquid

Auteur : Finn Grant, rédacteur en cryptomonnaie ; Traduction : @金色财经xz

HYPE — le jeton natif du réseau Hyperliquid, vient d’atteindre un nouveau sommet historique à 61,84 dollars (données au moment de la rédaction). À l’occasion de cette étape, la plupart des autres cryptomonnaies majeures peinent à avancer.

Dans cet article, nous étudions ce qui soutient la tendance haussière actuelle de HYPE. En réalité, plusieurs facteurs on-chain et off-chain méritent notre attention, pouvant nous aider à comprendre cette nouvelle hausse du jeton.

Tout d’abord, cette croissance est-elle principalement alimentée par une adoption institutionnelle, ou par une expansion continue de l’utilité du réseau ? Ou les deux à la fois ?

Résumé de l’article :

De nombreuses preuves on-chain indiquent qu’un intérêt accru des institutions pour HYPE, récemment, via des flux de capitaux ETF et des acquisitions.

Les fonctionnalités de trading pré-IPO offrent un refuge face au marché baissier des cryptomonnaies, tout en contrant le mécanisme de découverte des prix des finance traditionnelle (TradFi).

Hyperliquid évolue pour devenir une super application financière mondiale, ce qui génère un volume de transactions énorme.

1. Flux de capitaux institutionnels et ETF

L’intérêt des institutions pour HYPE est l’un des principaux moteurs du marché actuel. Des sociétés comme Bitwise, Grayscale et 21Shares favorisent des flux importants de capitaux ETF et des acquisitions, propulsant la valorisation du jeton à 15 milliards de dollars.

L’ETF HYPE spot aux États-Unis a été lancé le 12 mai avec l’ETF Hyperliquid de 21Shares. À cette date, la capitalisation de HYPE dépassait tout juste 10 milliards de dollars. Cependant, la valeur nette totale de l’ETF HYPE est actuellement légèrement inférieure à 60 millions de dollars. Ce seul point ne suffit pas à expliquer l’augmentation de 5 milliards de dollars de la capitalisation en moins de deux semaines.

Néanmoins, de nouveaux entrants dans le domaine des ETF HYPE contribuent aussi à faire monter le prix. Au cours des deux dernières semaines, Grayscale (qui a soumis en janvier un formulaire S-1 pour un ETF HYPE à la SEC) a accumulé pour 25 millions de dollars de HYPE en staking.

Vous pouvez suivre le portefeuille HYPE associé à Grayscale :

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2. Trading pré-IPO et disruption de la finance traditionnelle

Un avantage clé de la plateforme Hyperliquid, et l’un des moteurs principaux de son volume de transactions et de son utilisation réseau, est sa capacité à supporter le trading d’actions pré-IPO — par exemple SpaceX.

Le trading d’actions offre une protection unique aux traders, en leur permettant d’étendre leur capital à la spéculation sur des actions traditionnelles, aidant ainsi à diversifier leur risque lors des baisses plus larges du marché crypto.

Les IPO imminentes de sociétés majeures comme Anthropic, OpenAI et SpaceX renforcent constamment l’intérêt et le volume de transactions sur la plateforme.

Le récent IPO de Cerebras est un cas intéressant concernant les actions pré-IPO. Il montre que l’efficacité de Hyperliquid dans la découverte des prix peut rivaliser avec celle des institutions financières traditionnelles, permettant une concurrence équitable entre les DEX et les marchés établis.

3. TVL, volume de transactions et utilisation du réseau

L’écosystème Hyperliquid se développe dans plusieurs directions. Ce mois-ci, la valeur totale verrouillée (TVL) de Hyperliquid a de nouveau dépassé la barre des 5 milliards de dollars. La dernière fois, c’était lors du pic du marché haussier en octobre de l’année dernière.

Selon CoinGecko, le volume de trading des contrats perpétuels Hyperliquid a augmenté de 47 % en 24 heures, atteignant 88 milliards de dollars. La position ouverte (Open Interest) est à son plus haut en 6 mois, à 9,5 milliards de dollars.

4. Super application financière ?

Toutes ces caractéristiques renforcent directement la narration globale autour de la plateforme : devenir une super application financière mondiale. Jeff Yan, le fondateur d’Hyperliquid, pense que la plateforme finira par accueillir tout le système financier.

Hyperliquid comble le fossé entre la technologie décentralisée et le marché boursier traditionnel. Grâce à un marché pré-IPO robuste, à l’afflux continu de capitaux ETF institutionnels, et à une augmentation spectaculaire du volume de transactions réseau, HYPE évolue dans une zone de forte avantage, ayant déjà dépassé ses sommets historiques précédents.

HyperEVM — la couche de contrats intelligents d’Hyperliquid — bénéficie désormais du support d’Arkham Intel. Cela signifie que vous pouvez suivre les baleines de HYPE et les principales adresses détenant des tokens, et utiliser toutes les fonctionnalités d’Arkham Intel pour analyser les données HyperEVM.