Beaucoup de gens se concentrent sur les hausses et baisses du Bitcoin et de l'Ethereum, mais peu comprennent réellement les facteurs fondamentaux qui poussent le prix des actifs. Récemment, je réfléchissais à une question : pourquoi les cryptomonnaies connaissent-elles parfois de fortes hausses, parfois de fortes baisses ? La réponse est en réalité étroitement liée à deux indicateurs économiques apparemment ennuyeux : M1 et M2.

M1 est la partie la plus liquide de l'offre monétaire, comprenant les espèces, les dépôts à vue et les comptes chèques. En termes simples, M1 représente l'argent le plus facilement dépensable ou investissable dans l'économie. M2 est un peu plus large, incluant en plus des éléments de M1, les dépôts d'épargne, les fonds du marché monétaire, ces actifs ayant une liquidité légèrement moindre mais pouvant toujours être rapidement convertis en espèces. La Réserve fédérale a publié des données sur M3, mais celles-ci ne sont plus publiques depuis 2006 ; cependant, M1 et M2 restent les indicateurs les plus importants pour observer la liquidité économique.

La logique ici est très intéressante. Lorsque la banque centrale libère de la liquidité, augmentant M1 et M2, il y a plus d'argent sur le marché, ce qui fait baisser le coût du crédit, renforçant la confiance des consommateurs et des entreprises. Que se passe-t-il alors ? Les actions, l'immobilier, les cryptomonnaies et autres actifs voient tous leur valeur augmenter. Mais l’essentiel est que, dans un environnement de forte liquidité, les cryptomonnaies ont tendance à en bénéficier davantage que les actions traditionnelles.

Pourquoi ? Parce que beaucoup considèrent les cryptomonnaies comme un outil de couverture contre la dépréciation de la monnaie fiduciaire, et lorsque les investisseurs particuliers disposent de plus de revenus disponibles, ils consacrent une partie à des actifs spéculatifs. La période de marché haussier du Bitcoin de 2020 à 2021 en est un exemple typique : durant cette période, M2 s’est considérablement étendu, une grande quantité de liquidités a afflué sur le marché, et le Bitcoin, l’Ethereum ainsi que diverses altcoins ont connu une forte hausse.

Inversement, lorsque M1 et M2 se contractent, la situation est totalement différente. La contraction de la liquidité signifie moins d’argent sur le marché, et une réduction significative des fonds spéculatifs. Dans ce cas, la chute des cryptomonnaies est souvent plus importante que celle des actions, avec une volatilité accrue. Les investisseurs cherchent alors à se protéger, se tournant vers la trésorerie ou les obligations, ce qui exerce une pression de vente sur les cryptos. De plus, si les inquiétudes réglementaires s’intensifient, la vente peut s’accélérer encore davantage.

Donc, si vous souhaitez comprendre la tendance générale du marché des cryptomonnaies, il vaut mieux suivre l’évolution de M1 et M2 plutôt que de scruter quotidiennement les graphiques en chandeliers. Ces deux indicateurs ont souvent la capacité d’anticiper les changements de l’environnement de liquidité, influençant ainsi la performance globale des marchés d’actifs. Bien sûr, ce n’est qu’un des nombreux facteurs, mais c’est certainement un aspect à ne pas négliger.