Chacun, qui s'est aventuré dans les communautés crypto ces derniers mois, l'a rencontré : le cycle de Benner. Ce graphique vieux de près de 150 ans d'un fermier nommé Samuel Benner est soudainement partout. Et honnêtement ? Il est fascinant d'observer comment un outil de prévision historique devient à nouveau un sujet de conversation – surtout en ce moment, où les marchés sont si turbulents.

Benner a développé son cycle après la crise financière de 1873. Il étudiait les modèles de prix des produits agricoles et publia en 1875 son livre "Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices". L'idée était en fait simple : les cycles solaires influencent les récoltes, les récoltes influencent les prix, et de là peuvent découler des mouvements de marché. Le graphique distingue entre les années de panique (ligne A), les phases de boom pour vendre (ligne B) et les années de récession pour accumuler (ligne C).

Ce qui rend le cycle de Benner intéressant : il aurait relativement bien prédit la Grande Dépression, la Seconde Guerre mondiale, la bulle Internet et même le COVID-19 – avec seulement de légères déviations temporelles. Pas étonnant que les investisseurs particuliers le ressortent à nouveau. Beaucoup l'ont partagé en 2025 de manière effervescente pour soutenir des scénarios optimistes pour le marché crypto. La prévision était claire : 2025 devait être un grand sommet, 2026 le moment de vendre.

Mais là, ça se complique. En avril 2025, Trump a annoncé des tarifs douaniers, ce qui a provoqué une réaction violente des marchés. Le marché crypto est passé de 2,64 trillions à 2,32 trillions de dollars. JPMorgan a augmenté la probabilité de récession à 60 %, Goldman Sachs à 45 %. Soudain, la réalité ne correspondait plus au cycle de Benner – ou du moins pas aussi proprement que certains l'espéraient.

Le trader expérimenté Peter Brandt a été directement critique : pour lui, le graphique est plus une distraction qu’un outil. On ne peut pas y prendre position long ou short, donc il est plutôt inutile pour des décisions de trading pratiques. Compréhensible.

Pourtant, il y a des investisseurs qui y croient encore. Ils argumentent : les marchés ne fonctionnent pas uniquement par des chiffres, mais aussi par l’humeur et la conviction. Et si suffisamment de personnes croient au cycle de Benner, il pourrait devenir auto-réalisateur. C’est psychologiquement intéressant, mais aussi un peu circulaire.

Les tendances Google montrent que l’intérêt pour ce cycle a atteint son apogée l’année dernière – un signe de la demande croissante pour des narratifs optimistes en pleine incertitude économique. Mon observation : les gens cherchent une orientation quand tout semble chaotique. Le cycle de Benner offre exactement cela – une structure historique qui promet du sens.

La question est : fonctionne-t-il encore dans un monde qui a tellement changé ? L’agriculture moderne est différente, les marchés financiers sont plus complexes, la géopolitique plus volatile. Si les anciens modèles tiennent encore, nous le verrons.