Je viens de parcourir ma liste de surveillance et j'ai remarqué que les résultats du quatrième trimestre d'Exact Sciences ont chuté. L'action a à peine bougé suite à l'annonce, en hausse seulement de 0,07 %, ce qui est intéressant étant donné les résultats mitigés.

Voici ce qui m'a marqué : les revenus ont en fait dépassé les attentes. Le Q4 a atteint 878,4 millions de dollars, en hausse de 23 % d'une année sur l'autre, et l'année complète s'est soldée à 3,25 milliards de dollars avec une croissance de 17,7 %. Le segment de dépistage a généré 695,1 millions de dollars (en hausse de 26 %), et la oncologie de précision a réalisé 183,2 millions de dollars (en hausse de 14 %). Ce sont de solides chiffres de chiffre d'affaires.

Mais c'est là que ça devient plus compliqué. Ils ont enregistré une perte nette de 21 cents par action au Q4, pire que la perte de 6 cents l'année dernière. Le BPA annuel s'est élevé à 7 cents contre une perte de 23 cents en 2024, donc ils ont au moins progressé d'une année sur l'autre. La marge brute s'est étendue de 106 points de base à 70,1 %, ce qui est positif. Le problème, c'est que les dépenses d'exploitation augmentent fortement — la R&D a bondi de 96 %, et la perte opérationnelle ajustée s'est creusée à 82,2 millions de dollars contre 40,8 millions de dollars.

Ils disposent de 964,7 millions de dollars en liquidités, en baisse par rapport à 1,04 milliard de dollars il y a un an. La grande nouvelle, c'est qu'ils sont en train d'être rachetés par Abbott, l'accord devant se conclure au deuxième trimestre 2026 sous réserve de l'approbation réglementaire.

Je ne comprends pas pourquoi l'action n'a pas réagi davantage. La croissance des revenus est généralement une bonne nouvelle, mais l'augmentation des pertes est difficile à ignorer. Ça vaut le coup de continuer à suivre ma liste de surveillance pour voir comment se déroule la fusion avec Abbott.