Kevin Warsh La cérémonie d'investiture de la Fed met à l'épreuve l'espoir d'une baisse des taux qui s'estompe

Kevin Warsh est prêt à prendre la tête de la Réserve fédérale alors que les traders réduisent leurs attentes concernant des baisses de taux avant la prochaine réunion de politique monétaire.

Résumé

• Kevin Warsh rejoint la Fed alors que les traders réduisent fortement leurs attentes concernant un relâchement des taux en 2026.
• Les données du CME et de Kalshi montrent que les marchés s’attendent désormais à ce que les taux restent plus élevés plus longtemps.
• Les inquiétudes concernant le personnel de la CFTC croissent alors que la loi CLARITY pourrait étendre la surveillance des cryptomonnaies avant l’arrivée de nouvelles nominations.

Warsh doit être investi en tant que président de la Réserve fédérale vendredi après que le Sénat américain l’a confirmé par un vote de 54-45. Il remplace Jerome Powell en tant que président, tandis que Powell reste au Conseil des gouverneurs.

Warsh entre en fonction à une période tendue pour la politique monétaire. Le président Donald Trump a à plusieurs reprises poussé la Fed à réduire les coûts d’emprunt, mais la tarification du marché indique maintenant une faible probabilité d’assouplissement rapide. Reuters a rapporté que Warsh devra faire face à des pressions inflationnistes, à une Fed divisée, et à une réunion de juin qui pourrait tester sa position politique initiale.

Les chances de baisse des taux de la Fed s’évanouissent avant la réunion de juin

La situation concernant la baisse des taux a changé rapidement. Les chiffres de Kalshi cités dans le texte source indiquaient une probabilité de 38,2 % d’une baisse de taux avant 2027, contre 96 % en février. CME FedWatch montrait une probabilité de 98,8 % qu’aucun mouvement de taux ne se produise jusqu’en juin et plus de 94 % de chances qu’aucun changement n’intervienne jusqu’en juillet. CME indique que son outil FedWatch suit les probabilités de taux basées sur les contrats à terme Fed Funds sur 30 jours.

Le calendrier officiel de la Fed indique que la prochaine réunion du FOMC aura lieu les 16-17 juin. Cette réunion comprendra un résumé des projections économiques, ce qui pourrait obliger Warsh à préciser sa position sur les taux.

La configuration du marché est importante pour Bitcoin et la cryptomonnaie car des taux plus élevés peuvent maintenir la liquidité en dollars tendue. Une récente couverture de crypto.news indiquait que les rendements du Trésor avaient déjà augmenté avant les premiers jours de Warsh, avec le rendement à 30 ans proche de 5,07 % et celui à 10 ans autour de 4,53 %.

Les marchés crypto surveillent les préoccupations concernant l’indépendance de la Fed

La confirmation de Warsh a soulevé des questions sur l’indépendance de la Fed. Lors de son audition devant le Comité bancaire du Sénat, la sénatrice Elizabeth Warren a averti qu’une Fed sous contrôle de Trump pourrait signifier « l’octroi de comptes spéciaux à la société crypto de sa famille ou des sauvetages à ses amis de Wall Street s’ils rencontrent des difficultés ».

Ces remarques ont lié le changement de président de la Fed à des préoccupations plus larges concernant la politique crypto. crypto.news a également suivi l’histoire de Warsh pendant plusieurs mois, y compris sa confirmation, la réaction du marché après que Trump l’a choisi, et la manière dont la politique de la Fed, plus longue et plus élevée, a pesé sur Bitcoin et d’autres actifs risqués.

Les vacants à la CFTC ajoutent un autre test de politique crypto

Le changement à la Fed intervient alors que les législateurs pressent Trump de pourvoir les sièges vacants à la Commodity Futures Trading Commission. Les dirigeants du comité de l’agriculture de la Chambre, Glenn « GT » Thompson et Angie Craig, ont envoyé une lettre le 15 mai demandant au président de nommer un panel bipartisan complet.

Comme indiqué précédemment, la lettre soulignait que la CFTC fait face à des enjeux urgents, notamment la volatilité du marché, les nouvelles technologies, et la surveillance possible des matières premières numériques au comptant dans le cadre de la loi CLARITY. Les législateurs ont écrit que l’agence fonctionnerait mieux avec une commission complète de cinq membres.