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La richesse souveraine intensifie ses achats chez $660M

Mubadala d'Abu Dhabi vient de déposer son rapport 13F du premier trimestre. 2 millions d'actions IBIT supplémentaires ont été ajoutées. La position s'élève désormais à 660 millions de dollars. Alors qu'Harvard a pris la fuite, le capital souverain le plus intelligent de la planète continue d'acheter chaque trimestre.

🔹 Les reçus
Mubadala a augmenté sa participation dans IBIT de BlackRock, passant de 12,7 millions d'actions à 14,72 millions d'actions au 31 mars. Cela représente une hausse de 16 %, soit plus de 90 millions de dollars de capital frais. La position totale vaut maintenant 660 millions de dollars.

Ce n'est pas un pari ponctuel. La série d'accumulation a commencé au quatrième trimestre 2024 avec une entrée initiale de 436 millions de dollars. Le premier trimestre 2025 a apporté 8,7 millions d'actions. Le quatrième trimestre 2025 a bondi à 12,7 millions d'actions, soit une hausse de 46 % en un seul trimestre. Le premier trimestre 2026 a simplement ajouté 2 millions d'actions. Cinq trimestres consécutifs. Pas de vente. Seulement des achats.

Le Conseil d'Investissement d'Abu Dhabi détenait ses 8,2 millions d'actions IBIT inchangés tout au long de la baisse du premier trimestre. Cette position vaut 315,8 millions de dollars. Au total, les deux véhicules d'Abu Dhabi contrôlent plus de 975 millions de dollars en exposition ETF Bitcoin. L'émirat considère le Bitcoin comme un actif de réserve stratégique.

🔹 Harvard a fait le contraire
La plus ancienne dotation aux États-Unis a réduit sa position IBIT de 43 %, en vendant plus de 3 millions d'actions. Ensuite, Harvard a complètement quitté sa position dans l'ETF Ethereum de 86,8 millions de dollars, abandonnant totalement l'allocation ETH.

Harvard classe désormais Taiwan Semiconductor, Alphabet, Microsoft et le SPDR Gold Trust au-dessus d'IBIT dans son portefeuille. La dotation se réoriente vers des refuges traditionnels et des investissements dans l'IA. La cryptomonnaie est en train d'être réduite, pas augmentée.

Le contraste est brutal. La richesse souveraine, avec un horizon temporel multi-générationnel, accumule. La vieille école académique, avec un horizon perpétuel, réduit ses positions. Les deux sont de la "smart money". Une seule achète.

🔹 Les banques traditionnelles se couvrent, ne fuient pas
JPMorgan a augmenté son exposition à IBIT de 174 %. La Royal Bank of Canada a ajouté du IBIT spot tout en chargeant simultanément des options de vente et d'achat. La Scotiabank a quitté les actions cryptographiques liées à Trump et a acheté 214 000 actions IBIT. Barclays détient 4,46 millions d'actions IBIT avec des positions d'options importantes en superposition.

C'est une gestion professionnelle du risque. Acheter le spot. Se couvrir contre les extrêmes. Collecter la prime. Les banques ne fuient pas le Bitcoin. Elles le traitent comme toute autre classe d'actifs institutionnels.

Conclusion
Mubadala a ajouté 90 millions de dollars au premier trimestre, prolongeant sa série d'achats à cinq trimestres consécutifs. La position s'élève maintenant à 660 millions de dollars. Le Conseil d'Investissement d'Abu Dhabi est resté stable à 315 millions de dollars. L'exposition combinée d'Abu Dhabi approche le milliard de dollars. Harvard a réduit le BTC de 43 % et a complètement quitté l'ETH. JPMorgan, RBC, Scotiabank et Barclays ont tous réorganisé leurs positions avec des options de couverture superposées à l'accumulation spot. Le capital souverain achète. Les dotations universitaires réduisent. Les banques se couvrent. Le tableau institutionnel est fragmenté, mais les plus grands acteurs à long terme continuent d'ajouter.

Amis, la conviction d'achat de Mubadala à ces niveaux change-t-elle votre vision de la trajectoire à long terme du Bitcoin, ou la prudence d'Harvard vous fait-elle hésiter ?