Le Bitcoin transpire alors que les obligations volent la vedette

Le Bitcoin transpire alors que les obligations volent la vedette

Le Bitcoin a chuté de 3 % et a brièvement effleuré les 77 656 $. La perte hebdomadaire s’étendait près de 5 %. La peur est revenue sur le marché. Le coupable n’est pas un scandale crypto ou un piratage. C’est le marché obligataire traditionnel qui se réveille.

🔹 La boule de démolition des obligations
Le rendement du Trésor américain à 10 ans a explosé à 4,54 %, un niveau inégalé depuis mai 2025. Le 30 ans a dépassé 5 %. Le 2 ans a dépassé 4 %. Il s’agit d’un effondrement mondial synchronisé des obligations, et les actifs risqués absorbent les dégâts.

Pourquoi les rendements augmentent-ils : l’IPC d’avril a été chaud à 3,8 %. L’IPP a explosé à 6,0 %. Les traders anticipent maintenant une probabilité de 44 % d’une hausse des taux de la Fed d’ici décembre. Les baisses de taux sont mortes. Les hausses de taux sont de retour dans la conversation.

Lorsque les obligations gouvernementales offrent autant sans risque, les actifs spéculatifs doivent travailler plus dur pour attirer le capital. Le Bitcoin ressent cette concurrence.

🔹 Les ETF saignent 1 milliard de dollars
La semaine se terminant le 15 mai a été brutale pour les produits institutionnels. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont saigné 1 milliard de dollars, mettant fin à une série d’afflux de six semaines d’une valeur de 3,4 milliards de dollars. La seule dernière journée a vu 290 millions de dollars sortir sans que aucun fonds n’enregistre un flux positif.

L’IBIT de BlackRock a subi les plus gros dégâts. Lors de la pire journée, 635 millions de dollars ont été évacués, le plus gros rachat depuis fin janvier. Les flux nets cumulés depuis le lancement restent d’environ 58 milliards de dollars, avec des actifs totaux de 104 milliards de dollars. Le capital n’est pas disparu. Il se repositionne.

Les ETF Ethereum ont perdu 255 millions de dollars la même semaine, prolongeant leur propre série négative.

🔹 Le plafond de 82 000 $ a un verrou comportemental
Le Bitcoin a tenté et échoué à franchir 82 000 $ à trois reprises ce mois-ci. L’analyste Axel Adler a identifié le mécanisme derrière ces rejets : les détenteurs à court terme utilisent chaque rallye pour sortir à l’équilibre.

Le SOPR des détenteurs à court terme, une métrique montrant si les acheteurs récents vendent en profit ou en perte, continue de grimper vers 1,0 et de s’inverser exactement au niveau de résistance de 82 000 $. Les traders en difficulté qui ont acheté plus haut ne tiennent pas pour un potentiel de hausse. Ils sortent dès qu’ils récupèrent leur coût de revient.

Le déclencheur d’une véritable cassure est précis. Une tenue soutenue du SOPR sur sept jours au-dessus de 1,0 pendant plusieurs jours consécutifs indiquerait que ce comportement a changé. Jusqu’à ce que cela apparaisse dans les données, chaque approche de 82 000 $ rencontre le même mur d’offre.

🔹 La réalité survendue
Les indicateurs CCI et WR sur 4 heures et en daily sont en territoire survendu. Le plus bas de 24 heures du Bitcoin à 77 656 $ sert de support à court terme. Le graphique journalier maintient une structure haussière avec MA7 au-dessus de MA30, elle-même au-dessus de MA120.

Le plancher de support se situe entre 77 000 et 78 000 dollars, le coût de revient pour les détenteurs d’une semaine à un mois. En dessous, 72 000 à 73 000 dollars et 64 000 à 65 000 dollars sont les zones de demande plus profondes. La résistance est dense entre 80 000 et 82 100 dollars, la moyenne mobile sur 200 jours qui a rejeté chaque reprise depuis avril.

🔹 La loi CLARITY contre le marché obligataire
La loi CLARITY a été adoptée par le comité bancaire du Sénat cette semaine avec un score de 15-9. La nouvelle a brièvement poussé le Bitcoin vers 82 000 $. Ensuite, le marché obligataire a entièrement absorbé ces gains.

Les vents législatifs sont réels mais insuffisants face à une nouvelle revalorisation mondiale des obligations. Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a renforcé les lectures hawkish du marché, et les données d’inflation continuent de surprendre à la hausse. L’indice de peur et de cupidité est à 31, en territoire « Peur ».

La discussion sociale diverge du prix. Les taureaux ont un sentiment positif à 56 % contre 23 % négatif. La communauté reste optimiste. Le prix ne coopère pas.

Conclusion
Le Bitcoin a chuté de 4,9 % cette semaine alors que les rendements du Trésor atteignaient des sommets de 12 mois. Les ETF ont perdu 1 milliard de dollars. La résistance à 82 000 $ a tenu parce que les détenteurs à court terme en difficulté ont vendu lors de chaque tentative de cassure. Le marché obligataire revalorise les attentes de taux mondiaux, et la crypto absorbe le choc. Les indicateurs techniques survendus offrent un potentiel de rebond, mais une reprise soutenue nécessite soit un apaisement des rendements obligataires, soit un changement de comportement des détenteurs à court terme passant de la vente à la détention lors de la force du marché.

Amis, pensez-vous que le Bitcoin reprendra 82 000 $ et la MA 200 cette semaine, ou le marché obligataire maintiendra-t-il les actifs risqués sous pression ?
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