Ces derniers temps, la montée du dollar taïwanais est vraiment impressionnante, en seulement deux jours de négociation, il a augmenté de près de 10 %, franchissant la barrière psychologique des 30 dollars, enregistrant la plus grande hausse quotidienne en 40 ans. J’ai regardé les données du marché, au début mai, le dollar taïwanais a explosé de 5 % en une seule journée, atteignant un sommet intraday de 29,59 dollars, tout le marché des devises a été secoué, avec un volume de transactions atteignant le troisième plus haut de l’histoire.

Honnêtement, la logique derrière cette vague de hausse est assez complexe. Tout d’abord, la politique tarifaire de Trump a déclenché la crise, le marché anticipe une vague d’achats concentrés à l’échelle mondiale, ce qui pourrait bénéficier à l’exportation de Taïwan à court terme, avec des investissements étrangers qui affluent frénétiquement. Mais ce qui est encore plus crucial, c’est que la banque centrale se trouve dans une situation délicate — le gouvernement américain a clairement identifié « l’intervention sur le taux de change » comme un point clé de surveillance, ce qui rend difficile pour la banque centrale d’intervenir fortement sur le marché des devises comme par le passé. De plus, les opérations de couverture massive des compagnies d’assurance-vie taïwanaises, des entreprises, et la concentration des dénouements de transactions d’arbitrage en devises du dollar taïwanais ont amplifié la volatilité.

Le dollar taïwanais va-t-il encore se déprécier ? Selon les modèles d’évaluation actuels et le marché des dérivés de change, à court terme, le dollar taïwanais continuera probablement de s’apprécier. Le rapport de UBS indique que le dollar taïwanais est passé d’une sous-évaluation à une valeur plus juste, dépassant de 2,7 écarts-types la valeur équitable, avec la plus forte appréciation prévue en cinq ans. Cependant, l’espace d’appréciation est limité, la majorité des professionnels pensent que la probabilité que le dollar taïwanais atteigne 28 dollars est très faible. Selon l’indice de taux de change effectif réel de la BIS, le dollar taïwanais se maintient actuellement autour de 96, ce qui est dans une fourchette raisonnablement basse, laissant encore une marge d’appréciation, mais la banque centrale prévoit qu’à mesure que le taux de change augmente de 3 % et approche de la limite de tolérance, elle intensifiera ses interventions.

En comparant avec la performance des autres monnaies asiatiques, on peut voir la tendance : le dollar taïwanais a augmenté de 8,74 %, le yen de 8,47 %, le won de 7,17 %, en réalité, tout le monde est en hausse, le dollar taïwanais a simplement une volatilité plus forte. Sur le long terme, au cours des dix dernières années, le dollar taïwanais a oscillé entre 27 et 34 contre le dollar américain, avec une volatilité relativement faible par rapport aux monnaies mondiales. La fluctuation du dollar taïwanais dépend principalement des politiques de hausse ou baisse des taux de la Réserve fédérale, et non de la politique de la banque centrale taïwanaise.

Pour les traders qui veulent profiter de cette opportunité, je recommande de commencer avec de petites positions, ne pas se précipiter à augmenter massivement. Si vous avez des actifs en dollars américains, vous pouvez utiliser des contrats à terme pour couvrir et verrouiller les gains liés à l’appréciation. À long terme, l’économie taïwanaise est stable, avec une forte exportation de semi-conducteurs, le dollar taïwanais pourrait osciller entre 30 et 30,5 dollars, restant relativement fort. Mais ne dépassez pas 5 % à 10 % de votre portefeuille total en devises étrangères, le reste doit être diversifié dans d’autres actifs mondiaux pour réduire le risque. Lors de vos transactions, n’oubliez pas de définir des stops pour vous protéger, et surveillez de près les actions de la banque centrale taïwanaise et les dernières évolutions du commerce entre Taïwan et les États-Unis, car ces facteurs influenceront directement la tendance du taux de change.