Dernièrement, quelqu'un m'a demandé si l'on pouvait vraiment acheter ou vendre lorsque le titre limite à la hausse ou à la baisse, ce qui est en fait un problème que beaucoup de débutants rencontrent. Je vais d'abord donner la conclusion : bien sûr, il est possible d'acheter ou de vendre, mais la clé est de savoir si vous pouvez exécuter la transaction, et si le moment de la transaction est approprié.

Laissez-moi d'abord expliquer brièvement ce qu'est une limite à la hausse ou à la baisse. Sur le marché boursier taïwanais, l'autorité de régulation stipule que la variation de prix d'une action dans une journée ne peut pas dépasser 10 % du prix de clôture de la veille. Par exemple, si TSMC clôture à 600 yuans hier, aujourd'hui le prix maximum ne pourra pas dépasser 660 yuans, et le minimum ne pourra pas descendre à 540 yuans. Dès que le prix atteint cette limite supérieure ou inférieure, il y aura limite à la hausse ou à la baisse. Lorsqu'on regarde le graphique, c'est facile à reconnaître : une action en limite à la hausse sera marquée en rouge, celle en limite à la baisse en vert, et le graphique de tendance devient une ligne droite, incapable de bouger.

Lorsqu'une action atteint la limite à la hausse, acheter n'est pas toujours garanti d'être exécuté, mais vendre ne pose généralement pas de problème, car il y a beaucoup plus d'acheteurs que de vendeurs. À l'inverse, lorsque c'est la limite à la baisse, acheter est généralement exécuté immédiatement, mais vendre nécessite de faire la queue. C'est le résultat d'un déséquilibre entre l'offre et la demande du marché.

En parlant de limite à la baisse, je veux aborder un problème que beaucoup ont déjà rencontré : comment vendre quand la limite est verrouillée. C'est vraiment une opération technique. Lorsqu'une action atteint la limite à la baisse, il est très probable qu'elle continue à baisser dans les jours suivants, donc il ne faut surtout pas attendre que la limite soit atteinte pour vouloir s'en débarrasser, car à ce moment-là, on ne fera que vendre à un prix encore plus bas. La meilleure stratégie est de repérer quand une action pourrait atteindre la limite à la baisse, et de placer rapidement une ordre de vente lors de la période de négociation en enchères collectives. La règle de négociation est « priorité au prix, puis au temps » : plus votre ordre est placé tôt, plus vous avez de chances d'être exécuté.

J'ai vu trop de personnes annuler leur ordre après ne pas l'avoir exécuté, pour en remettre un autre, ce qui les met en dernière position dans la file d'attente, rendant la transaction encore plus difficile. Il vaut donc mieux ne pas toucher à l'ordre après l'avoir placé, et le laisser se réaliser tout seul. Si vous êtes vraiment bloqué au prix limite, vous pouvez surveiller si le volume de l'ordre « Achat 1 » augmente soudainement, ce qui pourrait indiquer que les gros investisseurs entrent en scène. Dans ce cas, vous pouvez envisager de vendre, mais il faut agir rapidement car l'opportunité est courte. De plus, beaucoup d'actions en limite à la baisse voient une vague de liquidité dans les 10 à 15 dernières minutes avant la clôture, avec des fonds qui entrent pour acheter à bon marché, ce qui constitue aussi la dernière occasion de vendre dans la journée.

Les raisons pour lesquelles une action atteint la limite à la hausse ou à la baisse sont en réalité très variées. La limite à la hausse est souvent causée par des nouvelles positives, comme de bons résultats financiers, de gros ordres, des politiques favorables, ou encore une forte demande du marché pour certains thèmes populaires, comme les actions liées à l'intelligence artificielle ou la biotechnologie. Un renforcement technique peut aussi provoquer une limite à la hausse, par exemple si le prix dépasse une zone de consolidation de longue durée avec un volume élevé, ou si les gros investisseurs verrouillent leurs positions, empêchant le marché de vendre.

Les causes de limite à la baisse sont généralement plus graves. Des résultats financiers décevants, des nouvelles négatives, ou une panique générale du marché peuvent entraîner une limite à la baisse. Plus inquiétant encore, si les gros investisseurs commencent à liquider leurs positions ou si le financement à effet de levier est coupé, les petits investisseurs n'ont pas le temps de s'enfuir. Une rupture technique, comme une cassure des moyennes mobiles mensuelles ou trimestrielles, peut aussi déclencher une vente de stop, menant directement à la limite à la baisse.

Lorsque vous faites face à une limite à la hausse ou à la baisse, mon conseil est de rester calme et de faire une analyse prudente. Les débutants ont tendance à faire l'erreur d'acheter en panique quand le prix monte ou de vendre précipitamment quand il chute. Voir une limite à la hausse peut inciter à acheter impulsivement, et une limite à la baisse à vendre en panique, mais cela conduit souvent à des pertes. Il faut d'abord comprendre pourquoi l'action atteint cette limite, pour décider si oui ou non il faut entrer en position. Si la limite à la baisse est simplement due à une émotion du marché ou à un facteur à court terme, et que la société n'a pas de problème fondamental, il est probable que le prix remonte par la suite. Dans ce cas, conserver ou faire une petite position est la meilleure stratégie.

Ne vous précipitez pas non plus pour acheter quand une limite à la hausse est atteinte. Vérifiez d'abord s'il y a vraiment une bonne nouvelle qui peut soutenir la hausse, et si cette nouvelle peut continuer à faire monter le prix. Si vous pensez que cela ne tiendra pas, il vaut mieux attendre et observer. Une autre stratégie consiste à acheter des actions liées ou similaires à celles qui ont atteint la limite à la hausse, afin de diversifier le risque.

Enfin, une note sur le marché américain : il n’y a pas de limite à la hausse ou à la baisse, mais un mécanisme de « circuit breaker ». Si la chute du marché dépasse 7 % ou 13 %, le marché suspend ses échanges pendant 15 minutes pour permettre la pause. Si la chute atteint 20 %, la séance est directement suspendue pour la journée. Pour une action individuelle, si elle monte ou descend de plus de 5 % en peu de temps, elle peut aussi être suspendue temporairement. Ce mécanisme vise à éviter une volatilité excessive et à donner aux investisseurs le temps de réfléchir.