Souvent, dans les communautés de trading, on entend parler de clôture de position, positions non clôturées, liquidation forcée, transfert de position, mais beaucoup de débutants ne comprennent pas vraiment ce que ces termes signifient. Je vais organiser ma compréhension pour t'aider à te lancer rapidement.

Commençons par la notion la plus basique : la clôture de position. En termes simples, clôturer une position, c’est mettre fin à une transaction en vendant tout ou partie de la position détenue. Que tu sois en position longue ou courte, tant que tu décides de ne plus détenir cette position et de la fermer, cela s’appelle clôturer. En comparaison, ouvrir une position, c’est commencer une transaction, acheter ou vendre un produit, en espérant que le prix évolue dans ton sens. Mais lors de l’ouverture, tu n’as pas encore réellement réalisé de gain ou de perte, il s’agit simplement d’une possibilité. Ce n’est qu’en clôturant la position que ton profit ou ta perte devient définitif.

Prenons un exemple concret. Supposons que je sois optimiste sur l’action Apple AAPL, et que je l’achète. À ce moment-là, ma position n’est pas encore clôturée, tant que je détiens ces actions, ma position longue est toujours ouverte. Mais lorsque le prix de l’action Apple monte à un niveau satisfaisant, ou si je ne veux plus supporter le risque de baisse, je vends toutes mes actions, et là je clôture la position sur AAPL. La clôture peut sembler simple, mais elle est en réalité très cruciale, car le moment et la manière dont tu la fais peuvent directement influencer ton résultat de trading. En tant que trader sérieux, tu dois apprendre à clôturer de manière raisonnable, pour ne pas partir trop tôt et manquer la hausse, ni attendre trop longtemps et finir par devoir couper tes pertes.

Passons maintenant à la notion de volume non clôturé (ou « open interest »). Cet indicateur est particulièrement important sur le marché des futures. Le volume non clôturé correspond au nombre de contrats qui n’ont pas encore été soldés par une transaction inverse ou par livraison. Il permet d’évaluer la profondeur du marché et la force des acheteurs et vendeurs. Une augmentation du volume non clôturé indique généralement que de nouveaux fonds entrent sur le marché, ce qui suggère que la tendance pourrait se poursuivre. Par exemple, si le volume non clôturé du marché à terme du TAIEX augmente lors d’une hausse, cela montre une forte dynamique haussière. À l’inverse, une baisse du volume non clôturé indique que les investisseurs liquidant leurs positions, la tendance pourrait inverser ou entrer en consolidation. Il faut faire attention si le prix du TAIEX monte mais que le volume non clôturé diminue, car cela peut signaler que cette hausse est principalement due à la couverture de positions short, et non à de nouveaux achats longs, ce qui pourrait indiquer une faiblesse de la tendance.

La liquidation forcée (ou « liquidation ») est une situation plus grave, principalement dans le trading de futures ou avec effet de levier. Ces types de transactions nécessitent d’emprunter des fonds pour amplifier les gains, avec une marge initiale relativement faible. Si le marché évolue défavorablement, tes pertes peuvent dépasser ton capital, et la plateforme ou le courtier exigera que tu ajoutes des fonds pour couvrir la marge. Si tu ne peux pas fournir ces fonds, la plateforme forcera la liquidation de ta position, ce qui s’appelle une liquidation forcée ou « blow-up ». Par exemple, si tu prends une position longue sur un mini-future sur le TAIEX avec une marge initiale de 46 000 NT$, et que le marché baisse, si ton compte subit une perte qui fait que la marge de maintien tombe en dessous de 35 000 NT$, tu recevras une notification de marge. Si tu ne peux pas compléter la marge dans le délai imparti, la plateforme fermera ta position au prix du marché, ce qui constitue une liquidation forcée. La liquidation est très douloureuse pour l’investisseur : non seulement tu perds ton capital, mais tu peux aussi devoir de l’argent. C’est pourquoi ceux qui utilisent l’effet de levier doivent avoir une gestion des risques solide, en fixant des stops et des objectifs de profit. La façon la plus simple d’éviter cela est de ne pas utiliser de levier, ou de n’en utiliser qu’à faible ratio.

Le transfert de position (« rollover » ou « roll ») concerne uniquement le trading de futures. C’est le fait de remplacer un contrat que tu détiens par un autre échéant à une date différente. Par exemple, tu achètes un contrat sur l’or échéant en décembre, en pensant que le prix de l’or va monter. Mais si tu constates que la demande en décembre est faible et que le prix pourrait baisser, tu peux transférer ta position en janvier, prolongeant ainsi ton trade. Les contrats futures ont une date d’échéance fixe (le troisième mercredi de chaque mois pour le TAIEX). Si tu crois en une tendance à long terme et ne veux pas sortir du marché, tu dois faire un rollover. Le transfert a un coût : en cas de marché en contango (prix à terme supérieur au prix spot), tu vends à un prix plus bas et achètes à un prix plus élevé, ce qui génère une perte. En cas de backwardation (prix à terme inférieur au prix spot), le rollover peut même générer un gain. Beaucoup de courtiers proposent un service de rollover automatique, mais il faut bien comprendre les règles et les coûts. Le rollover manuel permet de choisir le meilleur moment et le meilleur prix.

Parlons maintenant du moment où il faut ouvrir ou clôturer une position. La décision d’ouvrir une position repose sur plusieurs critères clés. D’abord, analyser la tendance du marché général : vérifier si l’indice weighted est au-dessus de ses moyennes mobiles ou en tendance haussière (avec des sommets et des creux qui montent). En marché haussier, la probabilité de succès pour une ouverture est plus grande ; en marché baissier, il vaut mieux éviter d’ouvrir. Ensuite, examiner les fondamentaux des actions : revenus, croissance des bénéfices, soutien des politiques industrielles, pour éviter les valeurs en déclin. Enfin, utiliser l’analyse technique pour repérer des signaux : prix au-dessus d’une zone de consolidation ou d’un ancien sommet, volume en hausse, indiquant une entrée d’acheteurs, ce qui peut justifier une entrée en position. Avant d’ouvrir, il faut toujours définir un stop-loss, en déterminant la perte maximale que tu peux supporter, et ajuster la taille de ta position en conséquence.

Pour la clôture, le timing est encore plus crucial. Lorsqu’un objectif de profit est atteint, il faut avoir fixé à l’avance un niveau de sortie (par exemple, +10%), et en cas d’atteinte, prendre des profits par étapes pour éviter de tout perdre si le marché se retourne. En cas de cassure du support ou du stop-loss, il faut couper rapidement, que ce soit un stop fixe ou technique, dès que la condition est remplie. Si les fondamentaux se détériorent, comme des résultats décevants ou une nouvelle négative importante, il faut privilégier la sortie même si le prix n’a pas encore touché le stop. Les signaux techniques de retournement, comme une longue bougie noire, une cassure d’une moyenne mobile clé, un volume en forte hausse ou une divergence sur les indicateurs, sont aussi des alertes pour clôturer. Lorsqu’il y a besoin de libérer des fonds, il faut privilégier la vente des positions moins performantes. La pire erreur est la cupidité ou l’hésitation : il faut suivre ses règles et sa stratégie, en étant rigoureux, pour préserver ses gains et limiter ses risques.

En résumé, que ce soit pour ouvrir ou clôturer une position, l’essentiel est de « suivre la tendance, couper ses pertes, prendre ses profits sans être gourmand ». Si tu ne trade que des actions ou du forex, tu n’as pas besoin de te soucier du rollover, il suffit de comprendre la logique de clôture, de positions non clôturées et de liquidation. Enfin, un rappel : le marché taïwanais fonctionne en T+2, c’est-à-dire que si tu vends aujourd’hui, l’argent ne sera disponible que deux jours ouvrables plus tard, il faut en tenir compte dans ta gestion de fonds.