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Depuis plus de deux ans, elle est passée d’un terme économique de niche à une réalité quotidienne pour les ménages et les entrepreneurs. Mais alors que nous avançons dans le trimestre fiscal en cours, les pressions s’atténuent-elles enfin, ou une nouvelle phase commence-t-elle simplement ?

La gueule de bois de la chaîne d’approvisionnement
Alors que les coûts d’expédition se sont normalisés depuis le pic de la pandémie, de nouvelles fractures apparaissent. Les tensions géopolitiques dans la mer Rouge et les conditions de sécheresse dans le canal de Panama font remonter les tarifs de fret. Cela signifie que le « coût de tout » — du mobilier aux machines — subit une nouvelle pression à la hausse.

La spirale salaire-prix
L’inflation dans le secteur des services reste tenace. Avec un chômage faible dans de nombreuses grandes économies, les travailleurs exigent des salaires plus élevés pour rattraper les hausses de prix passées. Si cela profite au travail, les entreprises avertissent que ces coûts salariaux seront inévitablement répercutés sur les consommateurs via des prix de menu et des frais de service plus élevés.

Volatilité de l’énergie
Les réductions de production de l’OPEP+ et le fonctionnement à faible marge des raffineries maintiennent la volatilité des prix de l’énergie. Pour des industries comme la logistique, l’agriculture et la fabrication, toute hausse des coûts du pétrole ou de l’électricité déclenche un effet domino immédiat sur toute la chaîne de valeur.

Le dilemme de la banque centrale
Le marché s’attendait à des réductions agressives des taux d’intérêt d’ici mi-2024. Cependant, la persistance des pressions oblige les banques centrales (Fed, BCE, BoE) à retarder l’assouplissement. Des taux d’intérêt élevés refroidissent la demande, mais augmentent aussi le coût du capital pour les entreprises — limitant l’expansion et l’embauche.

La conclusion
La déflation (baisse des prix) n’est pas attendue. L’objectif est la désinflation (ralentissement de la croissance des prix). Tant que l’inflation de base ne se situe pas régulièrement près de l’objectif de 2 %, les consommateurs doivent se préparer à des hausses de prix sélectives dans les services (assurance, loyer, soins de santé), même si les prix des biens se stabilisent.

Conseil pratique :

· Pour les entreprises : réévaluez vos contrats fournisseurs trimestriellement. Ne vous fiez pas aux modèles de tarification 2022-2023.
· Pour les particuliers : privilégiez le remboursement de la dette à taux variable. Dans un environnement à taux élevé, l’argent liquide reste roi, mais les actifs anti-inflation (comme les I-Bonds ou TIPS) méritent d’être étudiés.

Ce n’est pas une tempête à affronter, mais un changement climatique permanent. S’adapter à des ajustements de prix plus petits et plus fréquents est la nouvelle norme.