Récemment, on a beaucoup discuté de la tendance de l'indice du dollar américain, en particulier de la reprise depuis 2026. Au début de janvier, l'indice du dollar a continué de monter en dépassant 99, ce qui est un signal qui mérite effectivement d'être surveillé.

À court terme, la clé était les données sur l'emploi non agricole de décembre aux États-Unis. Certains analystes ont mentionné que, sauf si le rapport sur l'emploi dépasse les attentes, la hausse du dollar pourrait n'être qu'une apparition fugace. Ce qui est encore plus intéressant, c'est que quelqu'un a souligné que le dollar était alors dans une « position fragile », et que tout signe de faiblesse du marché du travail pourrait le faire reculer. Cela indique que la tendance future du dollar n'est pas assurée.

Mais à long terme, les opinions des institutions sur le dollar divergent considérablement. Citigroup est relativement optimiste, estimant que le potentiel de croissance accélérée de l'économie américaine est sous-estimé par le marché. Ils soulignent que des facteurs comme le grand projet de loi, la vague d'IA, etc., pourraient en 2026 stimuler à nouveau la croissance économique américaine, soutenant ainsi la reprise du dollar. Selon leurs prévisions, l'indice du dollar pourrait atteindre 99,8 au premier trimestre 2026, avec une hausse supplémentaire par la suite.

En revanche, JPMorgan adopte une attitude plus prudente. Ils pensent que la divergence des politiques entre la Réserve fédérale et les banques centrales mondiales, combinée à la pression d'expansion fiscale aux États-Unis, continuera de peser sur le dollar. Leurs prévisions sont beaucoup plus basses, estimant que l'indice du dollar sera d'environ 97,8 au premier trimestre 2026.

La vision de Nomura Securities se situe entre les deux, prévoyant que le dollar montera d'abord, puis baissera, atteignant 100,1 au premier trimestre avant de commencer à reculer.

Honnêtement, la divergence d'opinions sur la tendance future du dollar est si grande qu'elle reflète l'incertitude du marché quant aux perspectives économiques américaines. Il est vrai que les données économiques américaines font preuve de résilience, et que les risques géopolitiques soutiennent également le dollar, mais la capacité à maintenir cette dynamique à long terme dépendra des performances de données clés comme l'emploi et l'inflation. C'est aussi pourquoi beaucoup surveillent de près des indicateurs économiques importants comme le rapport sur l'emploi non agricole.