Nuance : La Réserve fédérale pourrait maintenir des taux d'intérêt élevés à long terme, ce qui est défavorable au Bitcoin mais favorable à Circle et aux RWA

ME News Actualités, le 16 mai (UTC+8), le responsable de la recherche chez Grayscale, Zach Pandl, a publié un article indiquant qu’avec la reprise de l’inflation aux États-Unis, la Réserve fédérale pourrait maintenir une politique de taux d’intérêt élevé à long terme, ce qui aura trois impacts clés sur le marché des cryptomonnaies. Il pense qu’à mesure que l’IPC américain approche de 4 %, le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, dispose presque pas d’espace pour réduire les taux, et que le marché prévoit désormais que la première baisse de taux sera en septembre 2027. Grayscale souligne que des taux d’intérêt élevés à long terme exerceront une pression sur les « transactions de dépréciation monétaire » comme le Bitcoin. Étant donné que le Bitcoin, comme l’or, est un actif sans intérêt, des taux réels plus élevés augmenteront le coût d’opportunité de détenir des actifs en dollars. Cependant, il reste optimiste quant aux perspectives à long terme du Bitcoin, estimant que des mesures réglementaires telles que la loi « CLARITY » pourraient partiellement compenser cette pression. De plus, il pense qu’un environnement de taux élevés accélérera la tokenisation des actifs à revenu fixe. Actuellement, le rendement des produits à revenu fixe en dollars américains est supérieur à la plupart des rendements DeFi, par exemple, le taux d’intérêt sur le prêt USDC sur Aave est d’environ 3,6 %, tandis que le rendement des obligations d’entreprise à court terme est d’environ 4,5 %. Grayscale indique également que les émetteurs de stablecoins bénéficieront de taux d’intérêt élevés. En raison de la loi « GENIUS » qui interdit aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts aux utilisateurs, ils peuvent conserver les revenus issus des réserves. Il estime qu’une augmentation de 25 points de base des taux à court terme entraînera une augmentation d’environ 190 millions de dollars des revenus de Circle. (Source : BlockBeats)