Bitwise Hyperliquid ETF commence à être négocié vendredi à la Bourse de New York, ce n’est pas seulement un autre ETF cryptographique. L’aspect clé est qu’il intègre un service de staking — via Bitwise Onchain Solutions, l’ETF capture directement les revenus de staking sur la chaîne HYPE.

C’est la première fois qu’un produit ETF transmet directement les revenus natifs de la chaîne au canal financier traditionnel. Jusqu’à présent, que ce soit pour les ETF Bitcoin ou Ethereum, les sources de revenus se limitaient à la différence de prix ou au prêt. La structure du Hyperliquid ETF signifie que les fonds institutionnels peuvent accéder directement aux revenus natifs de la DeFi via des outils conformes, sans gérer de clés privées ni se soucier du Gas.
Pour le marché, cela ouvre une nouvelle voie de financement : les fonds de pension, les fonds de dotation (comme celui de Dartmouth qui a récemment révélé sa position dans l’ETF Solana) pourraient être plus enclins à allouer à un produit cryptographique « à revenus intrinsèques ». Mais le risque est que les revenus de staking ne soient pas sans danger — la volatilité du prix du jeton HYPE, les risques liés aux validateurs, ainsi que la sécurité propre à la chaîne Hyperliquid, peuvent tous influencer le rendement réel.
Si ce produit obtient une liquidité suffisante, il pourrait devenir un modèle pour d’autres ETF L1/L2. Les ETF de staking sur Solana, Avalanche, voire Ethereum, accéléreraient leur adoption. Mais inversement, si les revenus sont inférieurs aux attentes ou si un incident de sécurité survient, cela pourrait également ébranler la confiance des institutions dans cette catégorie d’« ETF de revenus sur chaîne ».
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